克鲁格曼有一点是对的——中国紧盯美元的货币政策必须改变。但是他完全不理解这对中国和美国分别意味着什么。如果中国改变其在美债市场上的作用，从买家变成卖家，中美两国的经济在短期内都会受到冲击。但是长远来看，中国无疑将从中获益。在不用购买美债的情况下，人民币的价值将大幅上升，导致中国国内的物价大幅下降。这个迟来已久的升值将把购买力从美国人手中转移到中国人，进一步扩大中国的中产阶层。中国的工厂将重新装置机械设备来为他们自己的居民生产消费品, 而不是把消费品送往美国去交换美国的绿纸。中国人民将能够享受自己劳动的果实。大宗商品的人民币价格将大幅下跌。更多的中国人将有能力享受汽车，从此告别自行车时代。

截然相反的情况将发生在美国。一个建立在消费者靠信用借钱超前消费的泡沫经济将轰然倒下。失去了依靠美元霸权从海外进口廉价物品的能力，美国人的生活质量将取决于美国国内的生产力。而美国人也将在不远的将来发现美国生产力在过去40年中的严重衰退程度。当汽油和食物对中国人变得越来越便宜的时候，美国人会发现这些商品在美国变得越来越贵——包括汽车、电器、家具以及其他一切进口产品。美国人将把他们的汽车与中国人的自行车交换，因为失去美元特权的美国人将无力负担中东的石油。这就是克鲁格曼的对华经济政策的最终结果。

⑤保罗?克鲁格曼（faul R.krug man）：美国经济学家，纽约时报专栏作家，理论研究领域是贸易模式和区域经济活动。目前是普林斯顿大学经济系教授。1991年获克拉克经济学奖，2008年获诺贝尔经济学奖。现为麻省理工学院经济系经济学教授。克鲁格曼的主要研究领域包括国际贸易、国际金融、货币危机与汇率变化理论。他创建的新国际贸易理论，分析解释了收入增长和不完善竞争对国际贸易的影响.

⑥国债利率：国债利率的确定主要考虑以下因素：1、金融市场利率水平。国债利率必须依据金融市场上各种证券的平均利率水平而定。证券利率水平提高，国债利率也应提高，否则国债发行会遇到困难；金融市场平均利率下降时，国债利率水平也应下调，否则政府会蒙受损失。2、银行储蓄利率。一般说来，公债利率以银行利率为基准，一般要略高于同期银行储蓄存款利率，以利于投资者购买国债。但不要过高于银行储蓄存款利率，否则形成存款“大搬家”。3、政府的信用状况。一般情况下，由于政府信誉高于证券市场私人买卖证券信誉，所以在政府信誉高的情况下，国债利率适当低于金融市场平均利率水平。但如果政府信誉不佳，就必须提高国债利率，才能保证国债顺利发行。4、社会资金供求状况。当社会资金供应充足，国债利率即可降低；当社会资金供应紧张，国债利率必须相应提高。否则，前者可能导致国家额外的利息支付；后者可能导致国债发行不顺利。

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