很多人都说，新兴市场国家年轻人口的上升趋势以及中国的惊人增长，会给世界经济注入更多新活力，抵消发达国家因人口趋势和减债导致的经济减缓。首先，虽然新兴市场国家增长显著，但目前全球65%的国内生产总值仍然是由发达国家创造的。即便将购买力计算在内，美国目前的生活水平仍高于中国6倍有余。我们将在第八章深入阐释，在此次前所未见的全球泡沫浪潮中，中国政府目前正在怎样制造最后一个大泡沫。中国政府不停地修建公路、铁路，发展房地产业，比如鄂尔多斯这样一个能够容纳一百万人口的“城市”，现今却空空如也！从水泥到金属铝再到钢铁，中国主要工业的产能已在现有产能及世界需求的基础上扩大了20%~40%。中国经济并非如美国一样由增长的消费者需求驱动。中国国内生产总值的35%来自出口，50%或更多来自政府进行的固定资本投资。

简而言之，在世界经济放缓、自身人口迅速老龄化的条件下，中国目前正在奋力冲向前景未卜的未来。中国也许会是最后破灭的泡沫。中国泡沫的破灭，会波及为其史无前例的基建热潮源源不断提供材料与能源的亚洲、拉丁美洲、中东及非洲新兴市场国家。中国产能过剩以及商品购买的最终放缓，会伤害到大部分新兴市场国家经济。那将是一场全球性的衰退与通货紧缩危机，影响的远不只发达国家。

第二章会进一步说明为期39~40年的人口统计周期。但驱动大多数新兴市场国家经济与出口的商品周期平均为29~30年。如图1–5所示，我们较为可信的29~30年商品周期会在2008年年中到2011年年中或年末左右达到顶峰。预计本世纪20年代初期才有回升迹象，这表明持续增长的人口趋势也无法挽救未来10年内大部分新兴市场国家的经济下滑走势。我们将在第八章着重讨论这一问题，以及影响新兴市场国家经济与增长的其他因素。

发达国家时代结束、人口趋势放缓。此后几十年内，世界增长将集中于亚洲、拉丁美洲、中东以及非洲等新兴市场国家。但下一次新兴市场国家和世界性增长高潮预计最早出现于2020~2023年间。随着时间推移，印度很可能取代中国，成为全球经济繁荣的明日之星。