疯狂的房子

当互联网泡沫破灭时，格林斯潘立即意识到美国的总需求正在迅速下降，基于对经济全面衰退的担忧的回应，从2001年9月起，美联储连续11次降息。直到2003年6月，联邦基准利率降低到朝鲜战争以后50年来的最低点——1%，并维持了近一年的时间，直至2004年6月再次加息。当然，这一政策的另一层含义亦不容忽视，那就是，当时的格林斯潘正全力配合小布什政府，为其随后进行的对阿富汗、伊拉克及整个基地组织的反恐战争筹措经费。这点可从如此之“巧合”的时点中见端倪——在2000年年中时，美国的互联网泡沫就已破灭，但美联储尤迟迟不见采取行动。反倒是9 "11事件发生后，美联储立即作出了回应。

l%的基准利率和2%的通胀率，意味着美联储实际上给予那些借钱的人补贴。特别是，美联储以基准利率隔夜拆借给银行，银行能够以1%的利率从美联储借款，这也间接降低了更大范围市场内的资金成本。

再加上，包括中国、日本等在内的出口导向型经济体，在汲取1997年“外汇储备不足”而导致的亚洲金融危机的教训后，主动积极地积累以美元为主的外汇储备，日本、中国利用手中大量的外汇储备购买美国国债，美国国债债息上升，与之对应的美国长期利率下降，这更进一步降低了资金成本。

大量的低息贷款使得银行借贷轻而易举，他们疯狂地使用“杠杆”。华尔街从美联储那里借入大量的信贷，赚得盘满钵满。投资者们看到以后，也想分一杯羹。可因为互联网泡沫的破灭，股市低迷，但同期房屋价格的增长却颇为亮眼，1999年房屋价格的增速为5.2%，2000年为7.6%，2001年为7.5%，2002年为7.6%。于是，华尔街就想到拉拢投资者和房主，利用房贷来发财。

情况大致是这样的：在正常的情况下，某一家庭要买房子，先要存够一定比例的首付款，然后再和房贷经纪人联系，通过房贷经纪人找到房贷公司。房贷公司则根据该家庭的收入情况、信用度等信息，来决定是否该放贷给他们。如果这个家庭条件符合要求，那么房贷公司就会放款给他们。于是，这家人就拿到了这笔房贷，买到了房子而成为房主。房贷公司收取相应的利息，而经纪人则从这笔交易中抽取一定额度的佣金。重要的是，因为房价事实上一直都在上涨，这让各方都觉得一切都是那么完美。