为应对房地产泡沫破灭而引发的次贷危机，2008财政年度美国财政赤字由前一年的1628亿陡增至4500亿美元，较上一财年剧增180%。但这只是开始，2009财政年度美国的财政赤字规模达到1.42万亿美元，较2008财政年度飙升了207%；2010财政年度美国财政赤字为1.3万亿美元， 2011财政年度仍然高达1.29万亿。这就是逆周期的成本，这笔成本往往以政府的财政支出形式出现。

债台高筑

在这里，我们试着将欧美各国这种泡沫化应对的因果逻辑，做个简图：

战争支出+社会的福利支出严重的债务问题政府不得不印刷钞票，制造通胀来应对制造出大量错误投资的伪繁荣随着时间偏好改变，纯利率上升，靠低资金成本维系的错误投资难以为继，继而便是衰退来袭政府基于维持经济稳定的诉求，不得不救助那些错误投资战争支出+福利支出+对错误投资的救助成本，形成更大债务政府不得不进一步释放流动性受此错误激励，只会制造更大的泡沫随着时间偏好改变，纯利率上升，错误投资难以为继，继而便是更大的衰退政府再次基于维持经济稳定的诉求，不得不对那些错误投资再救助战争支出+福利支出+对错误投资的救助成本，滚成更大的债务雪球……

这种应对的结果只能是债台高筑。

美国当局在2012年1月发布的数据显示，联邦政府欠其债权人的债务总额已突破15万亿大关，达到了15.23万亿美元。而美国经济分析局的数据显示，截至2011年9月底到期的上一财政年度国内生产总值为15.17万亿美元。

该数值也超出了国际货币基金组织的预估值，国际货币基金组织于2011年7月发布的报告预估，美国联邦公共债务总额占GDP的比于该年将达99％，实际是超出了1.4个百分点，该报告还预计2012年将达到103％。美国国债已超过国内生产总值100%这一临界值，意味着美国债务以超过经济增长的速度扩张。

拥有100.4％的债务占GDP 比并不是什么光彩的事，除非你将这个数字与其他国家更高的比率相比。