1999年1月1日，欧元正式启动，并于1月4日正式交易。当天纽约和伦敦外汇市场尾市时，欧元对美元比价分别为1∶1.1806和1∶1.1830，此后欧元汇率一路下滑。一年以后，在2000年1月末跌破1∶1的平价关口；2000年6月至11月在短暂反弹后加速下跌，创面世以来最低点0.8224美元，比1999年初贬值了29.8％。

换句话来说，如果一个人在1999年初，以美元换欧元，那么不到两年时间，他就损失了约30％。这种愚蠢的行为，谁又会去做呢？所以，在这种情况下，全球的贸易行为，都尽量避免使用欧元，交易商也尽量回避欧元。

阴影笼罩了新生的欧元：欧元的购买力下跌不已，必须找到一个强有力的支撑力量来帮助欧洲撑住欧元的信用。而这个支撑力量必须符合以下几个条件：

一、具有强大的生产能力，能够长期、稳定、大量、廉价地供应欧盟已经不再生产的、必须大规模进口的工业制成品，主要是劳动密集型的服装、鞋帽、轻工业品等，并且能够承接欧洲的资本输出；

二、有动力从战略上支持欧元的成长。尽管这种支持，可能来自对美元霸权和美国霸权的对立面。

三、是个大国，或者是个强大而团结的国家集团。只有这样，才能最大限度地顶住来自美国的压力，有能力支持欧元和欧元区。

环顾全球，评点一下当时的候选者，我们就心中有数了：俄罗斯：是个大国，且对于自己“连年用热脸相迎，却每次都发现自己的脸贴在一个冰冷的美国屁股上”的遭遇感到厌烦和愤怒，因此它符合条件二和三。然而，俄罗斯没有强大的工业生产能力，原因很简单，俄罗斯已经陷入了去工业化的泥潭之中——排除。

东盟：具有大量生产廉价工业品的能力，但刚刚经历了危机，被欧美资本联合洗劫（1997年东南亚金融风暴），不具备强力、坚决支持欧元的能力，即不符合条件三——排除。

墨西哥：北美自由贸易区的铁杆成员，其生产直接面向美国市场，具有较强的生产能力，但是不能在满足家门口的美国后，还能满足欧洲的需要，因此不符合条件一 ；且墨西哥沉浸在赚美元的狂欢中，并没有动力反对美元霸权，因此不符合条件二；墨西哥非大国，因此不符合条件三——排除。