布雷顿森林体系建立的固定汇率制度，使各国政府和央行陷入了与一代货币投机商持久作战的境地。央行试图平抑供需力量以维护固定汇率，而投机商则不遗余力地靠央行无法制止贬值来获利。投机商卖空弱势货币，期待能在其贬值后以低价买回。在早期的小规模遭遇战中，英国官员谴责被称为“苏黎世侏儒”（the gnomes of Zurich）的国际银行家对英镑发起的大规模“投机性攻击”。［44］“侏儒”的称谓是虚构的，但投机商却不是。

到了1960年，投机商吓到了每一个人，包括准备竞选世界最有权势的职位的美国总统候选人。肯尼迪誓言在当年10月恢复用黄金赎回美元，以回应投机商对美国信用的攻击。

投机商看起来与常人并无二致，除了他们都抽古巴大个儿雪茄罢了。他们预期什么东西价格要上涨，就会事先买入以图获利；反之，他们就会先卖掉再以低价买回。一些投机商主打股票，另一些主打债券，还有一些主打橄榄球超级杯大赛的门票（倒票的“黄牛党”也是投机商的别称）。

1960年10月，黄金投机商考验了一把美国将美元维持在35美元兑换1盎司黄金的承诺。自1954年3月22日起，在有150年历史的私人银行罗斯柴尔德父子公司的伦敦总部，交易商之间就可以交易金块了。［45］黄金的自由市场价格有时也被称为伦敦黄金定盘价，它是每天由一些聚集在罗斯柴尔德父子公司董事会会议室的交易商，在悬挂在木板墙上的18世纪罗斯柴尔德家族祖先肖像的注视下，经由拍卖程序确定的。［46］该价格的确定体现了金块供需的平衡，供需两方的单子都是从全世界的投资者、金矿、央行那里传递到交易商手中的。

美国财政部将伦敦黄金定盘价稳定在每盎司35美元上下不超过几美分的水平。如果存在超额需求就出售黄金，如果有超额供给就会入市买入黄金。1960年10月20日，再有两个星期就要总统大选了，投机商推测美国可能会放弃在自由市场上出售黄金的承诺，故而向伦敦交易商下达了无数买单，出乎所有人预料的是（当然投机商除外），金价蹿上了前所未有的高水平。［47］

在金价暴涨那天，保罗·沃尔克正坐在其大通曼哈顿的办公室里。之前两天，他观察到金价突破了35.08美元，在那个水平上美国财政部应该履行兑换黄金的承诺了。［48］他觉察到美国信用正经受考验。从以往来看，在这个水平上金价往往会下跌，因为私营机构（金矿企业和外国银行）会出售黄金，他们坚信美国财政部会守住35美元的防线。这些私营机构出售黄金的举动，实际上为金价制造了上限，而无须财政部出售黄金。

一位同事在门口把头探进沃尔克的办公室，似乎预感到了未来即将发生的事情。他说：“金价到40美元了。”保罗盯着同事面如土色的脸庞说：“不可能，你是说35美元40美分吧。”［49］沃尔克甚至觉得每盎司35.4美元已经对美国的声誉构成严重的打击了，这个价格的出现就意味着美国未能履行义务。之后他们马上查看最新报价。1960年10月20日的投机性购买狂潮，实际上已经把价格扬升到了每盎司40美元这一前所未有的水平。