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《巴菲特传》第10章 投资新视角(17)

巴菲特传(纪念版) 作者:(美)罗杰·洛温斯坦


在承销前不久,巴菲特告诉古特弗罗因德,说他愿意买下所有的股票,而且由他自己来定价。约翰·伯恩希望以每股10.50 美元的价格出售,但古特弗罗因德很清楚巴菲特的上限,坚持以每股9.20 美元的价格出售。他不做任何让步,一分钱都不让,因为他知道巴菲特是他的后盾。

最后,承销大获成功。伯克希尔·哈撒韦投资了2 300 万美元买下了25% 的股份。幸亏有了“第二十二条军规”,投资一旦做出,就不会再有风险了,新注入的资本使政府雇员保险公司脱离了险境。在约翰·伯恩眼中,此次搭救公司的英雄是古特弗罗因德,他在其他人都不愿意冒险的时候给公司带来了滚滚的现金流。古特弗罗因德也给巴菲特留下了颇佳的印象,很显然,古特弗罗因德正是他欣赏的那种投资银行家。

不到半年,政府雇员保险公司的股价就上升到了每股8.125 美元,达到了原来低谷时的4 倍,这表明公司还大有潜能可挖。在接下来的几年里,伯克希尔·哈撒韦又把所持股份额翻了一倍,使巴菲特成了政府雇员保险公司的控股股东。政府雇员保险公司似乎也引入了巴菲特的模式,其实巴菲特对许多公司都发挥了类似的影响力。政府雇员保险公司和《华盛顿邮报》一样,开始回购自己的股票,政府雇员保险公司的高管也养成了经常拜访巴菲特的习惯,整个公司完全被巴菲特化了。约翰·伯恩是一位老练的行家里手,但是他在处理与巴菲特的商业关系时和凯瑟琳·格雷厄姆几乎没有什么差别。约翰·伯恩说:

我会问巴菲特各种各样的问题,他会告诉我各种有效的融资方法。他从不吝惜自己的时间,但他从来都没有要求我必须接受他的建议。沃伦·巴菲特在很久之前就已经想明白了,他完全可以只做一个乐善好施的股东,而且替伯克希尔·哈撒韦赚进大把的银子。

“第二十二条军规”,来自美国作家约瑟夫·海勒1961 年所著的同名小说,用来形容任何自相矛盾、不合逻辑的规定或条件所造成的让人无法脱身或左右为难的困境。——译者注

每年巴菲特都会和政府雇员保险公司的高管们举行一次提问对答式的活动。他在台上显得从容自如。他回答问题时全用短句,他还会在中间插入一个小故事,其中常常蕴含着深刻的投资哲学,而且他的表述深入浅出,易于理解。他的谈话风格很随意,但是在遣词造句上可谓字斟句酌,这样的互动无法不令人心动。

约翰·伯恩信誓旦旦地说,政府雇员保险公司的一些管理者宁可取消假期,也不愿错过与巴菲特互动的机会。有一次,巴菲特说一个投资者在投资股市时,应该记住自己手里拿着一张要终生使用的计次卡。每次他买入一只股票,就相当于在卡上打了个洞。当这卡上已经有20 个洞时,他此生就不再做更多的投资了。显然,投资者要对每只股票进行仔细甄选,并挑出其中最值得投资的潜力股。负责为政府雇员保险公司打理投资组合的卢·辛普森说,巴菲特的这个比喻让他受益良多。

 


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