日本在1942年和1949年经历了最后两次“婴儿潮”一代的出生高峰。日本的消费浪潮滞后于出生高峰47年（由于日本的外来移民较少、本国人受教育程度较高，因此该数值比通常的46年推迟一年），在1989年和1996年两次达到峰值，此后日本股市经历多次起落。紧随日本之后的是美国在1957~1961年的出生高峰，以及加拿大在1960年的出生高峰。因此，北美的消费浪潮在2007年前后涌上浪尖，之后开始落下崖口，支出放缓。欧洲的消费浪潮继而涌起，浪潮的岸线更为宽广，但会在2013~2014年登上峰顶，随后大部分欧洲国家的消费浪潮会在2018年之前相继回落。

德国是在2013年之后首个落下人口悬崖的欧洲国家，同时还有英国、瑞士及奥地利。韩国的消费浪潮在2010~2018年达到顶峰，之后会像日本一样大幅跌落，且该情形会持续数十年。中国的劳动力增长也会在2015~2025年攀至峰值平台，随后中国的人口增长将无限期放缓。虽然中国在未来几十年内的城镇化进程将继续推进，实现较为平和的增长水平，但其仍是第一个跌落人口悬崖的新兴国家。

如果欧洲现在已经身陷衰退之中、债务问题缠身，那么在2013年或2014年其消费支出跌落人口悬崖之后，欧洲该何去何从？实际上，2020年之前一定会有一场重大的全球危机，让所有人无所遁逃。东亚地区最后一个富裕国家韩国也会在2018年落下人口悬崖。2010~2020年后半段的经济情况明显比2008~2009年的大衰退更恶劣，而且在2014年至2019年年末这段时间，我们还要面对人口与地缘政治周期的最低谷。

英国的消费浪潮在2010~2013年达到峰顶，之后坠落而下。法国的峰值平台由2010年持续至2020年，时间最久。意大利的峰值平台出现在2010~2018年。西班牙是最后一个达到峰顶的欧洲国家，时间在2025年前后，但其现已陷入欧洲最大的房地产泡沫破灭之后的萧条之中。需要注意的是，最严重的消费峰值坠落发生在南欧及中欧国家：希腊、西班牙、葡萄牙、意大利、德国、奥地利和瑞士——你可还在指望德国保全欧元区？

如前所述，美国的消费浪潮已在2007年年末冲顶，但会在2014年前后第二次居于人口悬崖的崖顶，最富有的1%~10%的美国人将在那时达到支出顶峰。美国的收入不均比加拿大或欧洲都要严重，最富有的10%人口享有将近50%的收入与消费，而最富有的1%人口则占有了将近20%的收入。同时，超过90%的（个人住房之外）金融资产都控制在最有钱的10%的人手里，而美联储持续不断地采用量化宽松政策和货币刺激进一步加剧了这一现象。

那么在孩子们最终全都离家独立，富有的家庭也落下人口悬崖之后，美联储会把消费的希望寄托在谁身上？在下一次金融灾难和泡沫破灭中，谁会受伤最重？不是霍默·辛普森这样的小人物，他已经被很低的实际工资、又少又可怜的工作机会以及经常被套牢的抵押贷款压得喘不过气来。当现实之光终于照进了多年的刺激措施，金融资产再次崩盘，最富有的那批人的净资产将遭受严重损失。

根据我们的最佳长期和中间周期（见第七章）显示，在2014年年初至2015年年初会出现另一次经济发展放缓以及股市崩盘加速，很可能一直延续到2015年年末，甚或是2016年。人口情况引发的最恶劣经济走势会在2014~2019年席卷而来。美国经济很可能在2015年年初之前经历一场或大或小的崩溃，并在2017年年末至2019年年末或最迟到2020年年初面临另外一次崩溃。道琼斯指数会在2015年年中前或稍晚些时候跌至5 800~6 000点，并在2020年年初前进一步跌落到3 300~3 800点的水平，彻底消除自1994年年末以来最大的股市泡沫。