此类数据还有更多含义，比如印度的人口消费走势在2065~2070年方能达到顶峰，同时，墨西哥和大部分拉丁美洲国家直到2040年才达到峰值。因此，在下一次经济大崩溃中，我们的投资热点应集中在印度、墨西哥、土耳其和东南亚国家（柬埔寨、越南、泰国、马来西亚、印度尼西亚和缅甸，见第七章）以及美国等发达国家的生物技术、医疗设备和制药业等医疗相关行业。

美国的第二个人口悬崖

前方是财富的暴跌。虽然欧洲的货币刺激或称量化宽松一直强于美国，且总体经济规模略大于美国，但美国经济一直比欧洲繁荣活跃。一大原因即为美国的收入不公更加严重：最富有的1%及10%美国人口控制的财富与收入比大部分欧洲国家、日本、韩国甚或是澳大利亚与新西兰都要多得多。鉴于量化宽松和货币政策推高了富人们主导的股市和金融资产，这些富有的人才能从中获益，一直推动着美国经济艰难前行。

这些高收入家庭确实在泡沫繁荣中大获其利，比如在20世纪20年代，他们控制着高达45%的净资产，在20世纪90年代和21世纪前10年，这一比率也接近40%。不过也有一些研究表明，这类人群在最近的经济好年景中控制资产率高达45%~47%（见图1–16）。

在某种程度上这很有可能，毕竟近些年来，10%的人控制了美国金融资产的80%，最富有的20%人口控制了90%以上的金融资产。美联储发行货币和量化宽松的最大效用就是将货币推进了股票、垃圾债券以及商品等高收益投资领域。2012年年末，第三次量化宽松导致利率落至极低水平，同时，由于作为最大消费方与出口方的新兴市场发展放缓，商品价格开始跌落，这导致股市泡沫最为严重。

图1–16 最富有的1%美国人口的财富份额

资料来源：Edward Wolff, as printed in Wealth and Democracy and New York University, 2010

注：富人更具开创性并在金融资产泡沫膨胀、多项新技术首次进入主流应用时，在证券及投资领域内获得巨额收益，情形类似于咆哮的二十年代。

很明显，最富有的10%~20%美国人口从美联储激发的金融资产泡沫（特别是股市泡沫）中收益最多（见图1–17和图1–18）。普通人基本没有股票，更多持有的只是房产，可房地产却没有什么起色。因此，有钱人的资产定位使得他们可以大力消费，最富有的20%美国人口占据了消费者支出的50%以上。

2013年年初的调查显示，约有20%的人认为经济比以往任何时候都好，而78%的人则说走出大衰退的阴霾完全无望。我们当然知道前一种人是谁，就是最富有的那20%，他们不必面对失业的危险，基本不会陷入抵押贷款的泥淖，并且从股票和金融资产昙花一现的飞冲中受益，因为那些资产几乎全数为他们所有。