科技泡沫并不是历史孤立现象。戴尔只不过是在20世纪90年代诞生的无数新时代公司中脱颖而出的一家企业而已，其壮观的盛衰景象令人不禁想起20世纪20年代，新时代高成长公司最终毁灭时所遗留下来的历史痕迹。在那个时代，无线电曾经是欣欣向荣的新兴行业，美国无线电公司是股价疯狂上涨的典型企业。

在1929年之前的5年里，美国无线电的股票从每股5美元飙升至400美元，这代表着公司的估值水平超出收益的200倍。无论该公司发明如何神奇，业绩增长如何出色，这只能表明牛市的疯狂程度，根本不能反映出企业家的创造能力。在经历了1929年股灾之后，美国无线电股价重新回落到每股10美元的水平。这个教训如此深刻，以至于在过去60多年里，它一直留存在华尔街金融机构的记忆里。

20世纪90年代，格林斯潘股市泡沫造成的另一个不良恶果，已经被华尔街从其记载深刻教训的教科书中抹去。思科的经历极具戏剧成分。1990年上市时，思科的股价相当于每股10美分，而到了2000年年初最高时，飙升至每股77美元。这代表着880倍的增长，使得思科成为数百万401（K）养老金计划 投资组合中“必须持有”的股票。

2000年3月，思科股价瞬间冲到了最高峰，思科成为最早的市值突破5 000亿美元的公司之一。这相当于思科2000财年销售额的26倍，或者净收益的200倍，明白无误地印证了股市的疯狂程度。毋庸置疑，在纳斯达克指数最高峰时，思科5 000亿市值中的80%，相当于4 000亿美元，最终与戴尔的市值泡沫一样，随风飘去。今天，尽管思科持续不断地研发新产品，并且稳固提升销售增长，但其市值也只有1 000亿美元。

思科估值的崩溃是股市以非理性或其他形式展现了一种超级恶性力量，而不是股市兴旺发展的体现。它真正反映了格林斯潘领导下的美联储一手培育的严重金融畸变。在流星般陨落的股市里，思科并不孤独，有着许多与之相类似的公司。例如，雅虎的市值曾经在24个月内从50亿美元飙升至1 200亿美元，随后又很快跌落至40亿美元。因此，股市的各个角落都在上演疯狂传奇，在长达20年的股市传奇最后阶段，无论是新经济中快速成长的公司，还是传统经济中老字号企业，每一个领域都充斥着巨大泡沫。

五大电信巨头，朗讯科技、瞻博网络、北电网络、世界通信和环球电讯，它们的总市值从实施长期资本管理公司救助计划之前的900亿美元一路上涨，在股市最高峰时估值将近一万亿美元，然后遭遇崩盘，市值跳水般跌落至区区100亿美元。在这剧烈的下跌中，金融体系很明显发生了基础性变形。自由市场不会无缘无故地产生这么巨大的价格错误，无论在哪里，这种疯狂膨胀的投机泡沫，永远是央行货币超发政策所造成的恶果。

AIG主要从事普通的保险业务，在经营业绩方面受到全面监管所带来的限制，但其市盈率倍数却高达40倍。在截至2000年10月之前的4年里，AIG的股价翻了两番，从而把公司市值从1 250亿美元提升至5 000亿美元的水平。同样在这4年里，GE的股票从每股12美元上涨至60美元，但GE不愧是“煤矿里的金丝雀”，已经发出了危险的警告。GE是传统的工业企业，虽然其新兴金融业务遍布各地，但绝对不足以支撑其股价上涨30倍——这是新经济企业市盈率倍数的天价水平。事实上，在格林斯潘泡沫之前，GE的市盈率倍数只是10倍左右。但由于它庞大的资产组合中，主要是历史传承下来的低成长性业务，如火车机车制造、照明灯具和洗衣机生产等，并且严重依赖其金融业务所产生的“低质量”收益——这部分的收益最高占到了其全部利润的40%，因此，与其他公司相比，GE的市盈率倍数打了很大的折扣。