但格林斯潘牛市把这些货币化的经营业绩再次资本化，似乎就是二次金融化。由于在很大程度上，其市盈率倍数在2000年时高达48倍，英特尔在这10年里股价上涨了75倍。结果，公司市值从1990年的100亿美元上升至5 000亿美元，这再次给市场投机者带来了空前的巨额意外之财。

毫无疑问，即使对于原先就已经成熟的大型公司来说，公司市值再增加5 000亿美元也是空前的。48倍的估值意味着其净收益在2010财年将会达到1 000亿美元，而事实上在2010财年，英特尔的净收益只有115亿美元。这表明在2000年之后的10年里，其收益年增长率仅仅只有1%。

在进入21世纪后，两次经济衰退，来自韩国、日本和中国台湾的技术挑战，以及大数定律 ，都打压了英特尔的财务状态，使之日趋扁平。随着残酷经济现实的到来，英特尔的股价从每股75美元下降至2000年秋的每股17美元，由此，其公司市值缩水了将近4 000亿美元。

2.7万亿美元泡沫：格林斯潘装聋作哑

2000年4月，当互联网泡沫正在集聚最后疯狂，乃至毁灭的力量时，格林斯潘却不这么认为。在当月参议院金融委员会的会议上，当被问及是否应该加息以缓解股市泡沫时，格林斯潘回答道：“这就假定了我知道存在着股市泡沫……我认为除非事实摆在面前，我们并不知道是否存在泡沫。假设我们现在知道，那就是假定我们具有预测（股市）价格即将下跌的能力。”

很难得看见如此位高权重的官员的讲话会被随后展现出来的事实彻底嘲笑。如上文所述，在随后的18个月里，股市中十几家高成长公司股东价值平均下跌了将近75%。这意味着这些高知名度的大型上市公司市值蒸发了大约2.7万亿美元。与整个股市市值下跌超过7万亿美元相比，这些公司的庞大损失占据了主要部分。

与大师在参议院金融委员会上证词相反，格林斯潘和他的“货币政策政治局”并不需要水晶球预测即将到来的股市灾难。市场很明显正在聚集崩盘的危险，但美联储依然固执地拒绝对清楚显示在后视镜上的证据进行评估。

这些高成长公司市值遭遇了史无前例的暴跌，甚至在1929年股灾期间也不曾有过如此惨象。事实上，这些大型公司市值先前的暴涨实在荒谬可笑，正意味着空前惨烈的暴跌即将到来。

格林斯潘当年忧心忡忡地发表了非理性繁荣演讲，而仅仅过去了40个月，他却于2000年4月在参议院做证时，不负责任地表达了泡沫盲区的观点。在这期间，上文提及的高成长公司总市值从约6 000亿美元上升至约3.8万亿美元。这种非理性上升彻底违背了任何已知的经济价值创造定律。