此后，辛弃疾被留在杭州，担任司农寺主簿。在杭州生活的这段时间，他的最为人称道的词作品是以下这一首：

青玉案·元夕

东风夜放花千树，更吹落、星如雨。宝马雕车香满路，凤箫声动，玉壶光转，一夜鱼龙舞。

蛾儿雪柳黄金缕，笑语盈盈暗香去。众里寻他千百度，蓦然回首，那人却在，灯火阑珊处。

这首词的题面是咏元宵节，大部分篇幅的确也是描写京城元宵之夜通宵热闹之场面的。此词艺术境界之美与章法句法之妙，前人多有评论，这里不再一一引证。这里要强调的是，前人多把此词当成一首单纯的节令词，未免浅尝辄止，没有探出作者的词心。我们只要仔细品味，不难发现此词意不在咏节令，而是借节日之所见所感来表达某种思想情怀。此词的主旨究竟是什么，历来词话家有各种说法。我以为近人梁启超的判断比较准确，他说：此词是作者“自怜幽独，伤心人别有怀抱”（梁令娴《艺蘅馆词选》引）。试看：上片用夸张的笔法，极力铺写京城元夕灯月交辉、人人狂欢的热闹繁盛景象。起二句先绘出一幅“火树银花不夜天”的动人画面。这是一个笼罩全场的大背景。“宝马”四句是具体描写，从车马、街道、音乐、月光、龙灯等各种景物和各个角度来勾画，极力突出场面之热闹。但上片这一系列描写并不是全篇的重点和中心，而仅仅是为了以之作为作者幽寂孤峭情怀的反衬。过片从“蛾儿”到“暗香去”的描写，是续上片繁华热闹之绪，引出观灯归去的一群群时髦女郎，而这正是为了突出作者意中那位与这些世俗女子都不同的孤寂美人。这位在罗绮如云的热闹场地之外孑然独处的孤孤单单的美人，其实就是作者这一类正直高洁之士的最好写照。辛弃疾归宋之后，一直不得志，又逢张浚北伐失败，朝野无人再敢言战，他的抗战主张不被采纳，正为政治上缺少知音而苦闷。因此，本篇这个孤独美人的形象所反映出来的，就是作者自己在政治上失意之后，宁愿幽居，甘受冷落，也不随大流的品质。可以说，这首词客观上是作者的政治思想和道德情操的艺术再现。