非熟不做

一旦遇到一个让自己“心动”的人，徐小平会以最快的速度拍板投资。“闭着眼睛就投了，投了死活就不管了。”

“天使投资赚钱是一个低概率事件。一般在10个创业项目中，有2个项目成功，5个项目不好不坏，3个项目失败。但2个项目成功，或许会有20倍、30倍的回报，毕竟天使投资不是做慈善。”海银资本合伙人张志勇2005年开始了天使投资之行，最初做过有声读物和基于移动端的手机金融管理项目，“其实思路、方向是对的，但是那时候时机不对，太早了”。

“作为天使项目，成功的标志就是有风投进入或者项目上市，从而股份套现。”如何避免成功的低概率？对于他而言，4种创业者容易不受欢迎：一是特别狂妄自大的创业者，张口闭口总在说“我们没有任何竞争对手”“他根本不懂”“谁谁谁不行”之类；二是夸夸其谈的人；三是情商不高的人，不能有效整合各种资源包括人脉关系；四是过于斤斤计较的人，缺乏分享的精神。“归纳起来，就是人是第一要素。做天使投资，先看人是否靠谱。其次再看项目是否具有投资价值。”在张志勇看来，一流的团队做一流的项目最好，一流的团队做二流的项目也能成功，二流的团队做一流的项目就够呛，二流的团队做二流的项目肯定完蛋。

什么人靠谱？这很考验眼力。据张志勇介绍，有一些投资人最喜欢干的，就是突然跑去创业者的办公室，看是不是很豪华，女秘书是不是太漂亮；或者跟创业者一起开车，看他开车的风格。“这是他们了解创业者的一种方式。但是如果一个创业者对他的家人都漠不关心的话，你很难想象他能对他的投资人好，对他的伙伴好，对他的员工好。这种人，我是不投的。”

“投自己熟悉的行业，投自己熟悉的人”，在天使圈，取得共识的话，莫过于此。杨宁在2012年一次业内聚会上，听到小米科技创始人雷军聊自己的天使投资之道，杨宁评价雷军：“他更绝，不但不熟不投，而且只投人不投项目。”拉卡拉的创始人孙陶然，雷军1994年就认识；多玩游戏网创始人李学凌，前网易总编辑，也是1997年时就熟悉了。“投资有十多年关系的人，风险当然很低。”在雷军眼里，很多创业者讲的项目想法，在找天使时和最终操作时是不一样的。“这点不重要，重要的是找到你认为可以持续投资的人。”杨宁记得雷军是这么强调的。

雷军和他认可的创业者沟通时，会提出这样一个要求：如果你第一个公司搞砸了，第二个公司我也有份，继续投你。“如果第一年试，这个方向不合适，没有关系，早死早超生。”雷军在投资50万美元给孙陶然时不忘提醒他，“孙陶然你再次创业让兄弟跟着挣点钱”。

杨宁投的第一个天使项目是风行播放器，也是典型的“投熟人”模式。杨宁曾在硅谷见过风行的创始人罗江春，回到国内后一直有些联系。他后来说，由于缺乏创业经验，罗江春在筹备新公司时找到杨宁，他后来说，“一开始我只是想请他做顾问”。经过两三次的接触，杨宁便决定做罗江春的第一个投资人，他说，“我希望创业者具备好品德，还能做成事，而罗江春就是这样一个人”。