由于股市多少都与实体经济挂钩，投机炒作还是要受到制约，于是，现代经济针对中产阶级酷爱投机、炒作的心理，发明出一系列的炒作对象。在金融体系之外，以收藏为名的投机炒作对象数不胜数。收藏品的价值是非常模糊的，因而比股票更容易成为投机炒作的对象。这类投机炒作大致可以称为实物投机，它的模式从400年前的郁金香开始，至今没有多少变化：只要有下一个出价更高的人，前面的人就都是赚钱的。只要没有下一个出价更高的买家，最后一个倒霉蛋，便养活了前面所有的投机者。谁都不想成为最后一个，但总是要有人成为最后一个。

很多不快乐都来自膨胀的欲望，这在各种各样的投机活动中，也得到体现。现代商业还有一个巨大的领域，就是艺术品、古董、收藏品市场。一幅画的真正价值，心理成分占据的比例很大，古董也一样。在过去，这只是社会上极少数人把玩的，以心理满足为主。而在商品时代的平民社会中，这个市场急遽扩大，原因就在于大量中产阶级进入这个投机领域。它的生命力本质上一是“占有欲”，二是“发财欲”。前者与“心理满足”还有一点关系，但已经畸形到变态，恨不能通通占有。因此，我所说的“欲望经济”在这个最大的投机领域得到充分体现：这个庞大市场存在的基础，就是因为人们被激发的欲望。

平民时代，中产阶级中的很多人对一幅画、一个古董的真正价值是缺乏真正的理解和评价的，大多是人云亦云，这也造成舆论所导引的投机方向。但即便如此，艺术品、古董的数量毕竟有限，为了在中产阶级的投机欲望中创造商业机会，现代商品社会又发展出邮票之类“限量发售”的“收藏商品”。它们的确也有实际价值，但是，它们的市场价格与实际价值往往相差巨大。有些“收藏商品”甚至没有任何使用价值，也没有任何“心理满足”的可能，只有一个单纯的功能：未来升值。当中产阶级因为缺乏主见，被商业社会激发出无尽的欲望，投机活动给他们带来的却往往是不快乐。他们的生活状态与吸毒、赌博等上瘾的活动类似，都已到了难以自拔的地步。当然，我们不能否认吸毒、赌博中也有快乐存在，但在艺术品、古董、收藏品等投机市场，像马未都那样的毕竟是少数。更多人的快乐，可能只能被王刚砸碎。我见过一些高价位买了收藏品的人，砸在手里卖不出去，还得装开心。

时间也参与了投机的等待，现代商品社会必然通货膨胀的制度设计，使得“最后一个”似乎源源不断地出现，使得所有投身炒作的人，都不相信有朝一日“最后一个”不会再出现了。当经济增长时，当通货膨胀总是或明或暗地出现时，尤其在经济快速发展的地区，人们似乎永远不用担心找不到下一个买家，因为，前一个建立在通货膨胀基础上的“发财”都是清晰可见的。即便在此过程中，总会有人忍痛割肉，在没有高价位买家的情况下亏本抛售，结果总是像一轮轮的经济危机一样，让新一轮投机从一个较低的水平再次开始。但没有人相信下一个忍痛割肉的人会是自己。

传销、“老鼠会”是这种投机的变种，它等待的不是最后一个傻瓜，而是无数的下一个傻瓜。这种实物投机似乎应验了一个规律：越早进入投机队伍的，越容易赚钱，倒霉的都是后来者。于是，蜂拥而入的现象，争先恐后的现象，成为中产阶级投机炒作的典型方式，生怕自己晚了，因为一旦晚了，就完了。投机的生命力就在于，谁都不认为自己是晚了，谁都相信，一定有比自己更晚的人。事实上，大批新生中产阶级的无知和被刺激而生的无尽的欲望，的确使得这种现象成为真理。