这年4月，美国高企的房价开始进入显著的下降通道，次级房贷的坏账问题恶化，作为美国最大贷款机构之一的新世纪金融公司申请破产保护。接着，“次贷”风险向各个领域和各个地区传递，导致美国以“次贷”作为基础资产的金融产品大幅贬值，美国的金融界出现了流动性问题。7月，危机继续蔓延，西方国家的对冲基金、抵押贷款机构短期内遭受重大损失。八九月间，“次贷”风险愈演愈烈，美联储以及欧洲、日本的央行见势不妙，开始多次向金融系统紧急注入资金，总计达到4000多亿美元，以支持金融市场的流动性。但是，一切都为时已晚。

到2008年9月，这场金融危机已经失控，“次贷”风险正式演化为牵涉多个领域、波及全球多个地区和国家、带来持续巨额损失的危机。这场危机造成的损失之大、影响之广，至今仍然被经济学界和实体经济界非常真切地感受着，很多经济学家更是将其称为超越20世纪30年代“大萧条”的经济危机。

这场危机的直接后果是欧美、日本的金融业和实体经济发生了灾难性的转变，各国的购买力下降，失业与破产的狂潮接踵而来。

在经济全球化的大背景下，大洋彼岸的经济危机来势汹汹，使中国经济的发展也一下子进入了严冬。

美国等西方国家唯利是图的本性是难以改变的，他们为了减少本国的损失，开始滥发钞票以增加金融市场的流动性。这直接导致拥有巨额美元资产的中国蒙受了巨大的损失，也使中国的外汇储备和对外投资贬值暴露于显而易见的风险之下。

而且，随着发达国家的金融危机对实体经济影响的不断加深，国际贸易保护主义日渐抬头，中国的出口外贸企业面临着巨大的压力和严峻的挑战。自2007年下半年开始，中国实际出口增速开始下滑；9月以后，中国出口月度实际增长率已经从上半年的约20%左右降至10%以下；到2009年第一季度，出口实际增长率已经下降到3%；2009年前7个月，美国的进口需求急剧下降，中国对美国出口增幅下滑81%。随着贸易保护主义的加强和国际需求的减少，在较短的时间内，中国的出口外贸企业尤其是中小企业大量停产，江浙地区和广东省出现了外贸工厂的破产大潮。当时东南沿海的中小型外贸企业的经营状况可谓是“哀鸿遍野”。与之相应的是，东南沿海工业发达地区开始出现了大量民工离开工厂的返乡高潮，农村就业问题变成了一个巨大的社会问题。

与此同时，中国经济的整体形式面临着巨大的下滑压力，对外投资也变得疲软了。股票市场由于受到外围市场的影响，在2007年10月达到最高点6124点后一路下滑，到2012年12月一度降低到2000点以下。

面对危机浪潮的汹涌来袭，中国政府和领导人高瞻远瞩，承担起一个大国应负的责任。在2008年11月华盛顿举行的二十国集团领导人峰会上，胡锦涛发表了题为《通力合作　共度时艰》的重要讲话。在讲话中他强调，要遏制金融危机的扩散和蔓延，避免发生全球性经济衰退；国际金融体系改革，应该坚持建立公平、公正、包容、有序的国际金融新秩序的方向，坚持全面性、均衡性、渐进性、实效性的原则；应该提高发展中国家在国际金融组织中的代表性和发言权，关注和尽量减少金融危机对发展中国家特别是最不发达国家造成的损害；中国愿继续参与维护国际金融稳定、促进世界经济发展的国际合作，支持国际金融组织根据国际市场变化增加融资能力，加大对受到这场金融危机影响的发展中国家的支持。