帕特尔汽车旅馆的投资方法亚裔印度人大约占美国人口总数的1%，即300万左右。其中，人数相对较少的一个分支来自印度的古吉拉特邦，那里是圣雄甘地的出生地。帕特尔人是古吉拉特人中人数极少的一支，来自古吉拉特南部的一个范围很小的区域。尽管平均每500个美国人中还不足一个帕特尔人，但令人惊叹的是，整个美国超过半数的汽车旅馆都是由帕特尔人所拥有和经营的。更令人惊讶的是，35年前的美国甚至还没有帕特尔人。他们是在20世纪70年代初才开始以难民身份来到美国的，他们受教育不高、资本也不多。他们浓重的地方口音和蹩脚的英语口语也无助于自身的发展。从一个严重受限的状态开始，尽管一切都与他们格格不入，但帕特尔人却成功了。现在，作为一个群体，帕特尔人在美国拥有400多亿美元的汽车旅馆资产，每年缴税超过725亿美元，还雇佣了近100万名员工。这个人少而且贫穷的族群如何白手起家，最终控制了规模如此巨大的资产？可以用一个词解释，就是Dhandho。

　　Dhandho（发音为“当斗”）是一个古吉拉特语的单词，Dhan来自梵语的词根Dhana，意思是财富。Dhandho可以直译为“创造财富的奋斗”，也可以简单地译为“生意”。但如果不是创造财富，哪能称之为生意呢？

　　然而，如果我们研究一下帕特尔人“低风险高收益”的投资模式，Dhandho的内含就又缩小了。我们都知道赚取高回报需要承担较高的风险。Dhandho却将此推翻了，他们在追求回报最大化的同时将风险降至最小。老套的帕特尔人将这种根深蒂固的无风险的Dhandho模式自然而然地运用到了所有的经营活动中，这对他们就像呼吸一样自然。因此，Dhandho的最佳解释就是几乎不承担风险地创造财富的奋斗。

　　不仅每个企业家都应该努力学习帕特尔人低风险高回报的投资模式，资本的投资者和分配者更应首当其冲地去学习。Dhandho是最佳的资本分配方式。如果投资者能够以基本无风险的投资获得超额的回报，并且能够这样不断投资下去，就会取得惊人的收益。Dhandho就是帕特尔人在过去三十多年里用来实现其资产净值呈几何级数增长的方法。

　　我将努力超越自我的局限为你讲述帕特尔人的经验。坐定、放松、来一杯冷饮，然后静下心来。你也将开始一段非凡的阅读旅程，一段我希望会让你获益匪浅的旅程，像我和世代帕特尔商人一样获益匪浅。

　　古吉拉特濒临阿拉伯海，拥有漫长而优美的海岸线和数个天然海港，北回归线穿越其中。几个世纪以来，那里一直是印度与亚洲和非洲邻国进行贸易的理想地点。在其灿烂的历史进程中，那里也一直是许多不同文化交融的熔炉。12世纪，逃离伊朗宗教迫害的拜火教徒作为难民来到古吉拉特，得到了热情的收留。同样地，19世纪上半叶，伊斯玛仪派教徒也从伊朗来到了这里。数个世纪里，古吉拉特人都非常习惯去其在亚洲和非洲的邻国旅行，并习惯了与这些国家进行贸易。

　　帕特尔人最早被称为Patidars，可以简单地译为地主的意思。古吉拉特的大部分村庄都有一个由统治者册封的地主，负责收取地租、保卫安全和经营农场。在中世纪，这些地主是根据他们管理和耕作技术的高低选拔出来的。帕特尔人通常都是大户人家，随着土地被划为越来越小的片块分给子孙后代，农耕逐渐变得难以维系生活了。19世纪末20世纪初，伊斯玛仪人和古吉拉特的帕特尔人就大量移民到了东非的乌干达，从事贸易或成为铺筑铁路的合同工人。

　　几个世纪以来，帕特尔人和伊斯玛仪人都是非常善于经营的群体。在随后的几十年里，他们逐渐控制了乌干达的大部分商业。伊迪·阿明将军于1972年开始掌控乌干达政权，进行独裁统治。他宣布“非洲是非洲人的非洲”，非非洲人都被强迫离开。阿明不喜欢帕特尔人操控乌干达的经济。尽管这些被称为“非非洲人”的帕特尔人和伊斯玛仪人大都出生于乌干达，世代生活于此、别无他乡，而且他们所有的生意和财产都在乌干达国内，但阿明却全然不顾。对他而言，非洲是非洲人的非洲，就是这么简单。

　　阿明取消了所有亚洲人的居住权，无论他们是否可以返回自然所属国。乌干达政府强占了他们所有的生意，且没有任何补偿地将其收归国有。截至1972年底，共有7万古吉拉特人被剥夺了所有的财产，并被驱逐出乌干达。

　　在1972年和1973年，几个世界热点问题对这些无家可归的帕特尔人后来的命运产生了重大影响。1971年，由于孟加拉国的建立以及因其独立而引发的印巴战争，使印度卷入了极其严重的难民危机而动荡不安，成百万计的穷困潦倒的孟加拉难民涌入了印度。在此形势下，印度政府遂于是被乌干达驱逐的印度裔有进入印度的权利。

　　阿明对帕特尔人的驱赶正值越南战争的尾声，美国当时正在应付大批越南难民的涌入。虽然总统尼克松和国务卿基辛格都很了解乌干达的形势，也同情帕特尔人的遭遇，但仍然对接收印度裔难民的数量进行了限制。作为英联邦国家的臣民，绝大部分帕特尔人和伊斯玛仪人在英格兰和加拿大得到了安置，另外有几千个家庭作为难民被美国接收了。

　　最先来到美国的一些帕特尔人开始经营汽车旅馆，随后到来的数千名帕特尔人也跟着先行者开办起了汽车旅馆。为什么选择汽车旅馆？为什么他们几乎全都踏入同一个行业？

　　如果我们检视一下族群迁入异地的历史，就会发现一种规律。在芝加哥，许多早期的爱尔兰移民成为了警察，而大部分家庭保姆都是波兰人。在纽约，韩国人占据着熟食店和杂货店的经营权；中国人经营着这个城市的许多洗衣店；大部分出租车司机都是锡克教教徒和巴基斯坦人。在加利福尼亚州圣荷西国际机场有一个特别的景象，大多数汽车租赁服务员都是年长的锡克人，带着头巾。拉斯维加斯的很多出租车司机是东欧人。迪拜的大部分妓女来自东欧或俄罗斯。

　　同一族群的人容易集中在同一特定行业的原因在于，人们选择工作的时候在很大程度上会受到榜样的影响。如果某人与我相似，具有同样的成长背景，属于同一宗教序列，读过同一所学校并且生活过得很好，那么他自然就会对我的人生选择产生巨大的影响。居住在城里身材高大的非洲裔美国孩子通常会注意到同样高大的非洲裔美国成年男子正在为NBA效力，过着令人艳羡的生活。他们也意识到这些NBA明星的童年大都与自己目前的情形十分相似。这就会成为激励他们苦练篮球技术的巨大动力。

　　然而不免还有疑问：为什么最早来到美国的那批帕特尔人偏偏经营汽车旅馆，而不是熟食店、洗衣店或药店？为什么是汽车旅馆？为什么不去找一份工作？部分原因在于20世纪70年代初美国的人口变化。第二次世界大战后，美国开展了大规模的郊区和州际高速公路系统的建设。拥有汽车已经成为了中产阶级的一个标志，美国家庭经营的汽车旅馆便沿着新建的州际公路开始出现。1973年阿拉伯石油禁运和美国经济政策失误导致了全国性的严重萧条。

　　汽车旅馆的消费自由度很大，经济萧条以及受到严格控制而且居高不下的油价导致入住率大幅下跌。许多规模小、无特色的汽车旅馆因银行追债而强制关闭或以低廉的价格转让。同时，汽车旅馆经营者的子女逐渐长大，他们看到了汽车旅馆业之外还有其他很多机会，也纷纷离开去别处寻找财富。

　　帕特尔先生那是1973年。帕特尔先生被驱逐出乌干达的坎帕拉，作为难民与妻子和三个孩子来到了美国。之前他用了大约两个月的时间盘算着离境事宜，已经将财产尽可能地转化为黄金和其他货币，并成功地带出了乌干达。但数目不是很多，只有几千美元。为了养家糊口，他尽快尝试适应异乡的环境。却发现以他奇特的口音和蹩脚的英文，能做的充其量是一份杂货包装的工作，且只能赚取最低的工资。

　　帕特尔先生留意到一家拥有20个房间的小型汽车旅馆正在以非常便宜的价格向外转让，于是开始考虑自己是否收购。如果他收购下来，卖家或银行也许会借贷给他收购价格的80%~90%的资金。他的家人也可以住进去，且无需支付房租。他只需要支付几千美元的现金就可以把这个地方收购下来。最后他从自家和亲属那里共筹集了5 000美元现金，买下了那间汽车旅馆。附近的一家银行和卖家同意他以抵押方式收购那间汽车旅馆。就像率先来美国的一个帕特尔人达亚买·帕特尔所说：“这只需要很少的投资，还解决了我的居住问题，我们全家都可以在那里生活和工作。”帕特尔先生认为家人可以住其中的几个房间，所以全家不用租房或支付按揭，而且也基本不使用汽车。再小的汽车旅馆也需要24小时的前台服务，需要打扫房间、换洗用品，因此至少需要4个人每天工作8小时。但帕特尔先生解雇了所有的雇员。帕特尔夫妇将大量的时间用于工作，处理各种经营事务。孩子们在晚上、周末和节假日也来帮忙。达亚买·帕特尔回忆早期的经营说：“我本人担当前台接待、木匠、管道工、保姆、电工和洗衣工，无所不干。不雇用帮手，严格控制开支。”帕特尔先生的汽车旅馆成为了周围所有旅馆中运营成本最低的一个。他提供的房价最低，却保持着与旅馆前任经营者和其他竞争对手同样（甚至更高）的利润率。结果，他的旅馆实现了较高的入住率，从而带来了相当可观的利润。其竞争对手开始发现自己的入住率下降，并感到了价格上的巨大压力。他们的成本结构使他们的价格无法低到帕特尔汽车旅馆的价格，因此入住率和利润飞速下降。

　　传统的帕特尔人是素食主义者，生活非常简朴。20世纪70年代，美国的餐馆大都不提供素食餐，所以他们在家吃饭更舒服也更便宜。他们日夜忙碌地经营汽车旅馆，很少有时间娱乐。这样，一家人的总体生活花销相当少。只使用一辆破旧的汽车，不用支付住房按揭、房租和水电费，没有上下班通勤、在外吃饭、度假和各种娱乐的消费，帕特尔先生一家每年用不上5 000美元就可以生活下去。

　　20世纪70年代的物价较现在低得多，最低工资只有每小时16美元。即使帕特尔夫妇都从事一份全职工作，每年最多也只能收入6 000美元。如果他们以5万美元的超低价格购买一家拥有20个房间的汽车旅馆，只支付5 000美元现金，其余部分依靠借贷，那么即使房价为每天12~13美元，入住率为50%~60%，旅馆也能带来5万美元的年收入。