所罗门兄弟的管理层不时变动，特别是1991年卷入政府债券丑闻之后，这次事件使得约翰·古弗兰、汤姆·施特劳斯和约翰·梅利韦瑟悉数被逐出公司。

这次丑闻很奇怪，因为从表面来看，它可以被忽略。按照规定，没有一家公司可以独自购买超过30%的美国政府债券。政府官员听说所罗门兄弟的政府债券部门主管保罗·莫智（Paul Mozer）越过了这一限制，找到可以购买所有债券的方法。政府警告他停下来，但他一意孤行。他的理由是：所罗门兄弟在做政府喜欢的事，帮助政府融资偿付逐渐增长的赤字。几个月后，他被逮捕了，公司被罚款，管理层被解雇。

邓拉维起初很疑惑，为什么莫智要玩火，他的举动显然很荒谬--无视政府的警告。后来他猛然醒悟：难道是为了钱？莫智听说公司的一名交易员一年挣了2300万美元，这刺激了他，因为他所赚的只有他的一个零头。

公司，当然也包括莫智的交易台，从创造夹仓（short squeeze）中大赚了一笔。其原理是：在卖空（short sale）交易中，交易员借入债券（或股票），然后出售它，后来以另一个更低价格的债券代替原先的那个，交易员每次都卖空政府债券，因为该债券的价格会因为新一轮的发债而下跌，但所罗门兄弟买下了所有的债券，当交易员需要购买其他的债券来填补之前的卖空债券时，他们无法办到，这样夹仓就产生了，这造成债券价格的上升。

莫智的短期欢愉换回的是长期的痛苦。东窗事发后，莫智被开除，并且进了监狱。古弗兰不能再管理华尔街的大公司，并且永远不能回到他在所罗门兄弟的辉煌时期。施特劳斯也离开了，后来他成立一家私募基金--雷米斯资本公司（Ramius Capital），而梅利韦瑟因为创办一家新的对冲基金，长期资本管理公司（Long-Term Capital Management，以下简称“LTCM”）而声名狼藉，该公司的风险承担和杠杆运用程度达到了前所未有的程度。

所罗门兄弟的最大股东之一，伟大的的投资者沃伦·巴菲特（Warren Buffett）采取了一种新的、所谓的风险规避管理模式。一些新的交易员开始进入管理层。但是引起邓拉维注意的是一位年轻的垃圾债券交易员，长着一张堪与梅利韦瑟相比的扑克脸，很少表露情绪。他的名字叫汤姆·马赫拉斯（Tom Maheras）。

马赫拉斯是一个基督徒，长着一头浓密的黑发，笑起来很孩子气，他晋升得很快。他很聪明有礼貌，在谨慎的风险监管者面前很放松。马赫拉斯看起来并不像在PO债券上下了10亿美元赌注，并且亏损的人。

他野心勃勃。如果你对出色的人（像拉涅里和梅利韦瑟）有研究，你就会明白交易员都在想什么--他们起床和盯着电脑屏幕时都在想的事。答案很简单，那就是野心，更准确地说，是比身边的人赚得更多的野心。

要实现野心，你必须得承担并且喜欢承担风险。风险是交易员的一部分DNA，如果没有风险，很多交易员就会告诉你，那就没必要在华尔街工作了。马赫拉斯成了一个彻底的风险承担者。马赫拉斯与梅利韦瑟、拉涅里、摩尔塔拉、芬克及华尔街的其他人没什么不同。当听说一些交易员一年之内赚了2300万美元时，他们都很吃惊且妒火中烧。他们都知道，想要如法炮制，唯有一条路：承担更多的风险，借入更多的资金，运用更多的杠杆，比身边的人下更多的赌注。

华尔街遭受了巨额的损失，价值数亿美元，失业率提高，管理层巨变，很多公司破产。他们仅仅稍作喘息，暂时回到为客户服务和承销股票、债券的老本行上。待到市场恢复，他们打算挽起袖子，再大干一场。