华尔街的风险交易形式能否跟上债券市场上不断涌现的创新浪潮，对此还不是很清楚，但是华尔街的交易商们在不断地努力和尝试着。20世纪90年代早期和中期，曾在第一波士顿亏了不少钱的拉里·芬克开始忙着打造自己的投资管理公司“贝莱德资本”。到90年代末，他把贝莱德从百仕通集团分离出来，并成功上市，同时也使自己获得了亿万富翁的身价。

不仅如此，拉里·芬克的名号也有了180度的大转变。现在，他不仅是工业领袖，还是风险投资经营和债券市场（特别是在他参与建立的按揭证券市场）上的一名专家。

目前，拉里·芬克的公司里大约有100位基金经理和交易商。公司设在曼哈顿中城，大约有一层楼那么大。该公司除了经营200亿的债券业务外，还擅长风险分析，并且以几次成功的风险分析而出名。1993年，按照芬克公司的风险预测模型所显示的数据，债券市场将面临一次巨大的危机。芬克公司所创造的CMO并没有过时，但这种债券形式不断地被更新，同时也在逐渐地被更为复杂的衍生品所替代。如今，新的抵押债券形式无处不在，银行、大企业、养老基金，甚至学校等都开始持有这些金融衍生品。银行存款的低利率更进一步促进了这些衍生品的发展。芬克明白，利率的突然变化会使他们的利润急剧变化，在20世纪80年代，华尔街曾经历过这样的剧变。

1994年，当金融市场陡然下滑时，芬克公司的盈利额和享有的声誉正处在巅峰状态。当时基德尔皮博迪刚刚破产，而芬克很清醒地意识到自己该采取什么行动。他首先拜访了GE的主席兼CEO杰克·韦尔奇（Jack Welch），当时韦尔奇正打算将公司从GE稳定的大宗业务中撤出，但是又不想因为迈克尔·弗兰诺斯团队糟糕的抵押债券投资而使自己蒙受巨大损失。

基德尔的债券投资组合面值大约为70亿。如今债券市场很不景气，如果基德尔现在抛售所持债券，必定会蒙受不少损失。韦尔奇的计划是把组合投资拿去竞标。那些能够最好地进行风险分析，有能力进行优化组合投资以对冲风险，能长期销售证券并从中盈利的公司将最有可能竞标成功。

有很多公司与芬克的公司一同竞标，竞争相当激烈。想当初芬克离开第一波士顿时，带着一点屈辱的意味。几年前，芬克与韦尔奇相识，从那以后他们俩就一直保持着亲切友好的关系。除此之外，贝莱德集团经营着GE的养老基金资产，这对贝莱德集团的经营额有着不小的贡献。芬克公司的风险管理系统对基德尔的投资组合进行了评估，并打算放松对基德尔的控制，这样不仅能减少痛苦，还有可能从中获得一些收益。

最终，芬克在竞标中获胜，公司凭着风险管理系统（芬克将其称为是对冲系统）帮GE免受巨大损失。这样，芬克再一次成为万众瞩目的明星。芬克曾差点使第一波士顿倒闭，因而被称为是“鲁莽的交易商”，而今他所取得的成功颠覆了人们原来的看法。

芬克是华尔街上不断获得利润的交易商，前方，还有更大的利润正在等着他呢。