海外并购，为何阻力重重

冬天来了，大部分人是过冬者，一部分人是牺牲者，一小部分人是狩猎者，能幸存下来的则是胜利者。

如果这一小部分的狩猎者，过冬的现金没有被耗尽，没有被吓得心惊胆战，他们就会发现萧条时代抄底的时光有多么美好。因为“一部分”的份额总是大于“一小部分”，而过冬的那一大部分是只顾自保，是无暇同这一小撮狩猎者竞争的。因而，次贷带给我们的成长命题是狼少肉多。

全球经济寒冬持续，国外企业举步维艰，中国企业却反其道而行，频频出手海外抄底，大量并购海外企业，中国企业迎来了“商业反周期”。

嘉宾王巍全国工商联并购公会会长。：中国大规模在海外收购资源，包括一些港口、码头，大部分是因为出现了全球的金融海啸。并购，除了商业目的，同时也体现了大国信心。

2009年6月5日，来自澳大利亚的世界第三大矿业公司力拓宣布，取消2009年2月与中国铝业公司开始磋商的195亿美元并购交易。从中铝和力拓随后公开的表态来看，双方更多地把交易失败的结果看成是商业因素的变化。中铝总经理熊维平在之后的记者招待会上坦陈，2月份协议签署后，随着世界经济的回暖，国际矿产资源价格再次上涨、力拓股票价格上涨、力拓部分股东的想法和要求在不断变化等，所有这些因素都是中铝无法预测也无力控制的。

中铝和力拓的合作夭折，无疑激起了层层涟漪。而中铝，这家曾经创造了中国海外并购最高金额的企业，迅速被摘掉民族英雄的大旗。取而代之的，是来自各方的指责。不仅在生意上，而且在公众意见中，中铝都从赢家变为了输家。

在这其中，有人指责中铝过于自信，没能抓住时机力促成功，给了别人喘息的机会；也有人指责其操作手法失当，在并购运营上还是小学生；更有人指责其贸然出击，只取得了1?95亿美元的分手费，还不够银行利息，给国家造成巨大损失。当然，更多的人还是将矛头对准了力拓，甚至提出了对于这种背信弃义的行为给予国家报复。

尽管近来全球资产价格有所回升，但相对来说，仍处于历史较低水平。这让富有冒险精神的中国企业家们再次热血澎湃：只要“不差钱”，就有可能买到便宜资产，或者成为那些享誉全球、辉煌百年的世界品牌的新主人。据全球金融数据提供商统计显示，仅2009年1~2月，中国海外并购已有22起，涉及金额超过200亿美元，较去年同期上涨了2%，是历史同期的最高水平。

但是，中国的海外并购之路并不顺畅。海外并购，想说爱你不容易。

在中国，海外并购总被或多或少增加政治色彩。当商业行为主动或被动与政治利益挂钩时，结果往往不尽如人意。

嘉宾王巍：收购的时候，中国的手笔都比较大，而且程序上相对不透明。我们的融资方式、收购的过程相对国际并不是很强，始终引起外边争议，所以总被外边加上政治色彩。

比如当年中海油的收购，都有政治上的一些强烈反对，你可以说西方对于中国经济机制的不理解，不了解中国的主要资源。但另一方面也给我们一种压力，为什么国有资产收购不能采取更为市场性的方式，更加低调？比如我们有些民营企业，在意大利收购了全世界最重要的一个机械行业，收购得很好，也是领头羊。收购以后，整个意大利传媒非常地平静，而且很接受，认为我们确实在收购，确实在当地发展生产，而且能够和中国经济连在一块，被大家所接受。中国的海外收购有很多失败，也有很多成功。这种成功和失败没有得到很好的传播，更多是被渲染。