中国股市的那只“摸得着的手”

除了具体的上市公司存在诸多不确定性因素之外，中国股市的系统性风险也不可小觑。系统性风险固然什么市场都存在，特别之处在于，中国股市有一只“摸得着的手”。

我们经常听到经济学家们使用“看不见的手”、“看得见的手”的说法，前者象征着市场规律自发地调节供求关系，后者表示政府通过经济手段所做的宏观调控。考察一下十多年来政府干预股市的方式，我们发现它在市场上的那只翻云覆雨的手不仅“看得见”，而且还“摸得着”。“摸得着”是什么意思？表示肌肤之间的直接接触，仅仅是“看得见”，还有一个视觉上的距离，一旦“摸得着”，就有了一拳头“打得疼”、一耳光“抽得响”等等效果。

如果阅读一下中国股市十多年来的“大事记”，有一个事实摆在那里，即那只“手”在每一个牛市与每一个熊市中一直在重复做着一些几乎一模一样的事情，股市的大潮因为相似的原因而飚升，也因为相似的原因而跌落，一幕幕以简单的方式反复重演，而那只“手”所做的事情，其实就是两样：在熊市的时候动用各种手段强行把市场托起来，在牛市的时候动用各种手段强行把市场打下去（出发点似乎只是平抑市场的疯狂状态、使价格“回归理性”，而实际的效果却是，每一次都把市场打回起点）。

对于这个问题，我在这里就不一一列举具体事例。我想说的是，由于这只“手”具有极大的威力，而且还变幻莫测、带有很大的随意性，这就增加了市场的不确定性，这样的市场在多大程度上符合“价值投资”的理念，就需要“巴迷”们仔细掂量了。