首先说说最著名的技术指标——相对强弱指标RSI。

我记得最初学习技术分析的时候，首先接触到的就是RSI。几乎所有的技术分析书中，都要对它作一番详细的、哪怕是基本雷同的介绍。多数重视技术分析的交易人员在对行情作出判断之前，往往习惯于看一看RSI曲线当前所处的位置。包括我们每天看到的来自国内外权威咨询机构的行情评述当中，经常提到RSI提示的超买超卖信号，作为原已存在的一个趋势既将调整或反转的警戒预兆。可以认为，RSI指标不仅是最为著名的技术分析指标，而且也是实践中运用最多的指标之一。

但是，用得最多的，也是最有争议的。在一些批评技术分析的言论中，几乎总是首先抬出这样的靶子来：“技术分析指标显示严重超卖，超买了又再超买，但价格依然涨势不止”——不需要指名道姓，谁都知道所指何人。

我曾听到针对这一现象的另外的说法，诸如“技术指标上已经显示出严重的超买信号，但是还有连续三个、五个、七个涨停板。在一个理性的市场上是不会发生这种情况的，而在国内市场还非常普遍。”等等。这是从市场本身是否理性这个角度来考虑，其言下之意是，“技术指标都告诉你已经超买了，你还往上涨，那你就是不理性”——仍属于“技术分析是没错的，错的只可能是市场本身”那一类思路。但交易者却不管这些，当他亏了钱的时候，总是要拿一点什么来替自己垫背——巧了，RSI之类的指标经常被选中。于是，我们经常听到因RSI严重超卖而买进、价格却持续下跌而遭受损失的抱怨。尽管有人会说他仅仅根据“严重超卖”而买进的做法并不恰当（一些相信RSI却又遭遇误判、仍孜孜不倦去对它进行改造的人据说有一些新的用法），但是，作为有代表性的技术分析指标，RSI毕竟经常被推出来当了陪葬。

另一方面，偏偏在某些市场状况下（我后面将指出是什么市场状况），RSI又有某些符合价格变化的表现。这就让问题变得复杂起来。因为这很容易给人一种误导：该指标表现不好的情况会不会是使用不当的问题？如果使用恰当，指标就可能表现很好；如果使用不当，指标就可能表现不好。即使严格按照教科书上的方法来操作，一些“虔诚”的人们也会生出“对该指标的解释是否符合其发明人的本意”的问题——归根结底还是那句话：指标总是对的，错的是使用的人。

我们任何一个技术分析方法或指标时，都面临一个问题。这就是：如何分清楚该方法本身的“性能缺陷”与对它的“使用不当”这两种情况？

这是经常弄混淆的，这个现象往往掩盖了许多原理、指标本来已经暴露出来的缺陷。依我看，人们常常过于自责、自谦了，总以为自己使用不当，从而妨碍了他们对方法本身进行客观的审视、做出客观的评判，以至于分不清楚自己手里拿的武器究竟是“来福枪”还是“高射炮”。