2008年，全球性的金融危机爆发后，中国的期货市场并没有出现“哀鸿遍野”的景象。可以说，交易制度发挥了重要的作用。

不论是上海还是深圳，早期证?市场的创立，都带有很强的区域市场特色。当大批投资者涌进长江三角洲、珠江三角洲时，亢奋与混沌中的不断探索开始了。随着从区域性到全国性市场格局的确立，上海和深圳也随之成了全国的金融中心。

从历史的发展过程来看，一个强大的实体经济确实应该出现一个与之呼应的国际金融中心。金融业越来越高的附加值，也一定会渐渐超过制造业——由于过度的竞争和资源有限，它只能在一定水平止步不前。

没有证券市场的金融中心，在人类的历史上还没有先例。崛起的中国，也不会在这个方面成就一个“特例”。

1986年9月26日，?海工商银行信托投资公司静安营业部开业。

1989年2月，上海市体改办开会研究成立上海证券交易所的方案。同年12月，上海康平路市委小礼堂，筹建上证所三人小组成立。

1990年春，朱镕基访问美国、新加坡等地，在香港的一个记者招待会上宣布：“上海证券交易所将在年内成立。”1990年9月17日至11月14日，上海证券交易所在不到两个月的时间里，拿到了“准生证”，其效率之高在近30年的历史中较为罕见。11月26日，上证所举行成立大会。12月19日上证所鸣锣开市。

1990年12月1日，深圳证券交易所“先生孩子后领证”，开始试?业。当天的试营业场面十分冷清，没有众多的领导和嘉宾出席，还差一点出现了“空市”。1991年7月3日，深交所正式开业。

两个交易所的探索与演进，是从区域市场向全国性市场的演进。

监管的持续完善之路

2001年证监会在监管方面下了很大的力气，很多在圈内已经见怪不怪的不法行为开始被逐步端正了过来，一大批重大违规案件被调查和披露：“亿安科技案”、“中科创业案”、“三九集团案”、“银广厦案”等等。对这些最为典型、影响恶劣案件的查处，表明了证监部门肃清市场毒瘤，加强市场监管的决心。

2003年初?在全国证券期货监管工作会议上，中国证监会主席尚福林强调“监管必须三统一”，即“坚持改革的力度、发展的速度要与市场的承受程度的统一；坚持监管职能和监管方式要适应市场发展的要求”。之后，务实的监管新制度、新规定纷纷出台，在一片“和风细雨”中，中国证券市场的“防火墙”悄然成型。

2003年8月，证监会提出证券公司“三大铁律”，即严禁挪用客户交易结算资金、严禁挪用客户委托管理的资产、严禁挪用客户托管的债券。2004年8月，对券商的3年综合治理开始。证监会累计查处了南方、闽发、大鹏、德恒等31家高风险公司，清理账?1153万个，一批涉嫌刑事犯罪的公司及其责任人被移送公安、司法部门调查。在处置高风险公司的同时，证监会指导、支持有关方面对27家风险公司实施了重组。

2005年7月29日，国务院办公厅转发《证监会关于证券公司综合治理工作方案的通知》。10月19日，国务院批转《证监会关于提高上市公司质量意见的通知》。

同时，证监会还出台了有关培育机构投资者的政策。

股改完成后，随着《上市公司收购管理办法》、《上市公司股权激励管理办法》、《上市公司信息披露管理办法》以及有关购并重组等配套法规的颁行，上市公司的监管上了一个新台阶。这些规范法规对整个经济领域中的企业行为也起到了规则引领的作用。