5月20日，就在美国代表团要起航前往伦敦之前，莫利发表了一篇演讲，他在这篇演讲中敦促参加这次会议的各国代表要“认识到，世界贸易毕竟只占美国贸易的一个很小比重。这意味着我们的国内政策具有至高无上的重要性。”赫伯特·菲斯：《1933年：危机中的人物》（波士顿：1966年版），第171页以下。它还意味着美国可以在很大程度上为所欲为。罗斯福政府觉得，到了伦敦会议召开的那一天（6月12日，星期一），美元相对于黄金集团中的货币将会已经贬值了百分之二十。其他国家逐渐认识到，虽然它们在试图稳定它们的货币，但美国“认为太早稳定其货币会危及在此前两个月里获得的利益”《世界事务中的美国：1933年》，第125页。。仅次于债务问题，稳定货币将成为这样一个领域，这个领域导致了这次会议陷入混乱，并且迎来了成为20世纪30年代极具腐蚀性的一个特征即竞争性的货币贬值。

美国代表团由国务卿赫尔率领，他的国际主义希望在这次会议上将遭到罗斯福的重创。俄亥俄州前州长及1920年的民主党总统候选人詹姆斯·M考克斯（James MCox）被任命为代表团的副主席。他是报纸发行人，具有保守主义的货币观和温和的低关税倾向。技术官僚有胡佛政府遗留下来的国务院经济顾问赫伯特·菲斯，还有华宝。最主要的政治家是凯伊·皮特曼，他是参议员外交关系委员会的主席，高关税和通货膨胀的鼓吹者，菲斯对他评论道：“他很自私……他对任何别的国家都很少或者根本不关心。他在货币政策方面的利益集中在提高在内华达和邻近几个州所开采的白银的价格，改善它们的前景。”他急于“为白银做点什么”，所以他“比代表团中其他任何一名成员都对罗斯福日益背离正统的货币观抱有更多同情”前引书，第173页。。将证明最有影响力的人是雷蒙德·莫利，他在会议已经在进行的过程中被派到了伦敦。他在自己的回忆录中如此写道：“我对这次会议的前景不抱太大希望。我并不认为我们能从这次会议中获得任何对这个国家具有重大价值的东西。”他几乎完全只是“对国内（而不是）外国事务”感兴趣。莫利：《七年之后》（1939年版），第217页。

对于美国与欧洲之间能否达成协定而言，沿途的迹象远非吉兆。罗斯福正在考虑一项立法，这项立法最终将成为《1934年贸易扩大法案》（Trade Expansion Act of 1934），授权他就削减关税进行谈判，但“在横跨大西洋的半途中，赫尔从总统那里得知，他已经决定不提请国会通过这部影响到关税的新法律。赫尔意识到，除非这部法律得到了通过，否则其他国家的政府就会怀疑我们是否打算逆转更高、更全面的限制的趋势”菲斯：《1933年：危机中的人物》，第173页和第175页。。他警告罗斯福，这样做会造成美国代表团在这次会议上陷入被动，因为美国已经排除了就债务问题和稳定汇率进行谈判的可能性。如果不能达成协定制止住美元相对于其他货币的贬值，而且如果不能通过谈判削减关税以及放弃政府间债务，美国就没有什么可以拿出来了。外国政府除了拖欠它们的盟国间债务、以及为了使得它们的出口具有竞争力而相对于美元贬值它们自己的货币，它们就没有什么机会可以有所作为。

在致欢迎词时，麦克唐纳总理提到了盟国间债务这个遭禁的话题，对此美国的代表们指责这违反了事先的承诺。在欧洲人这一方，随着英镑兑美元升到了1英镑418美元，与传言中的英国人和法国人希望稳定在1英镑兑350美元呈现出完全相反的方向，欧洲人对货币这一块的事态发展感到了不安。

在星期二，对于是由法国外长乔治·博内（George Bonnet）还是由美国的詹姆斯·考克斯来担任这次会议的货币委员会的主席，争斗发生了。“博内直接对着考克斯说：‘法国不会赞成选一个来自最近与金本位脱钩的国家的人，由他来领导货币委员会。’考克斯反驳道：‘美国也不会赞成选一个由拒绝偿付其债务的国家所提出的人选。’这次小规模的交锋，是甚至当这次会议正在召开时就盘旋在会议上空的激烈对抗气氛的一个反映。”前引书，第180页。麦克唐纳答应双方都担任主席，但这也于事无补。后来博内同意担任这个委员会的报告人，主席职位才授予了考克斯。