（6）智能化的资产管理策略。对投资所形成的资产如何进行管理，是所有投资管理团队所需要事先考虑并确认的内容。以一级资本市场退出和增值方式为目标的新的直接投资机构，只能将公司上市作为投资增值与退出的策略之一，而不能将其列为惟一的策略。因此，非上市退出和非上市增值，将是直接投资机构在完成投资后所面临的主要课题。

由于智能化资产管理策略需要增加投资增值及风险控制的计算要素，而降低以往凭经验操作的赌博要素，因此，在直接投资机构设立时，应当充分考虑到未来预期的资产变现模式和资产增值模式。

资产的管理应当在基金策划阶段就确认其管理的方案、管理的策略和相关资源的整合策略。由于投资管理团队往往不是资产管理的资深专家，虽然在投资阶段能够发挥较大的专业意义，但在投资进入资产管理阶段时应该由资产管理及资产处置团队作为运营和决策的主体，才能进行更为专业而有效的资产管理。

（7）智能化的基金增值策略。在资产增值策略方面，直接投资基金与证券基金很不相同。证券或股票类基金在投资完成后，采取某种对冲变现的方法，在市场的波动中取得收益。价值以市值为计算前提，但直接投资基金在存续期的资产如何增值，是实现投资智能化管理的一个重要课题。因为，直接投资的资产形态，包括企业股权、固定资产和大宗商品收益权，这些都不是以市值作为计算前提，因此，对资产增值数量的认识和确认，资产的变现途径、变现策略，买家的发现及确认以及交易的策略等，将成为资产增值策划的主要内容。由于在资产增值方面还缺乏专业的规则和交易平台，评估的标准和不同类型资产之间的交易对价及对资产增值的确认，都是相当复杂的工作。所以应该由专业策划机构牵头、若干专业机构参与来共同确定资产增值的模式和确认的标准。

（8）智能化的资产变现和处置。投资资产的变现和处置，是全球直接投资机构共同的难题。数年前，几家专业杂志和机构计划在上海举办一次关于“非上市退出”的论坛，它们计划的主要听众是PE和风险投资的合伙人。当时筹办机构看到，在直接投资的市场上，非上市退出已成为资产退出与变现的主流业务。传统的PE与创投基金，传统的直接投资之所以被称为非智能化管理，在一定程度上，也表现在除上市变现之外，传统的PE及创投机构不能采取更有效的退出策略。许多民间投资基金，在资产变现方面有过一些成功的案例，但大都是个别的、不可复制的，不能够作为资产处置和资产变现的基础。

在前些年，中国的投资银行业已经演变为企业上市的经纪机构，而缺乏足够的、投资银行应具备的专业能力，大多数投资银行机构无法完成直接投资对资产变现的策划工作。在华尔街文明整合时代来临之际，直接投资应具有多种类型的退出模式。在基金的策划阶段，如能够在资本退出、资源整合策略方面制定合理的模式和方案，将大大增加直接投资的赢利能力和风险控制能力，专业的投资管理团队也会成为真正的精英团队。

2.投资银行管理团队

具有投资银行背景的专业人士转战直接投资领域，正在成为一种流行趋势。一些投资银行的资深专业人士和在其他机构从事投资银行业务的专业人士，由于在以往的实践中，参与过投资策划、资产处置和资产并购等业务，对于投资的实施、资产的增值和处置有一些专业的认识、判断和操作方法。这些人士进入直接投资领域丰富了投资管理的业务类型和管理团队的类型。

此外，一些大型的投资银行也在持续地进入直接投资领域，如渣打银行、汇丰银行、花旗银行、摩根斯坦利和高盛集团等。这些机构在进入直接投资领域后，其投资理念和投资策略大都沿袭投资银行原有的理念与策略。因此，在投资市场上，投资银行的管理团队也是一种智能化的管理团队。但这种智能化是在投资银行所熟悉的领域和所熟悉的业务实践中才有意义。

投资银行管理团队比较熟悉产业的价值发现和企业的价值创造，一般都采取短期变现和盈利的策略。也有一些团队受到对冲基金的影响，也投资一些较长期的项目。但总体而言，投资银行团队还不是直接投资机构典型的智能化团队，因为在有效的专业资源整合方面，还趋于随意化，不能够形成专业的服务流，所投资的资产也缺少复制模式。无论如何，大量的投资银行和投资银行专业人士的转型，将会促进直接投资领域的智能化运作。

3.升级版的PE及创投管理团队

中国的PE及创投基金，在过去的十几年为中国的产业发展和产业升级作出了杰出的贡献，特别是代表着华尔街文明的外币PE及创投基金，在前几年成为中国PE与创投市场上的主流资本，它们创造了许多财富奇迹。同时，受到这种模式的影响，中国本土的PE和创投基金也按照相似的模式，推动着中国直接投资领域的发展；中国本土的PE及创投基金，也参加了中国本土的“华尔街”财富分享盛宴。由中国的证券交易所、证券公司、投资银行、企业家、会计师事务所、律师事务所、咨询公司和PE与创投基金等，形成了一个新的财富运作体系和财富共享平台。正是这些原因，使中国的PE与创投基金基本上是案例式的管理方式，智能化程度相对较低。对中国大多数的PE与创投基金来说，还缺乏智能化的投资环境与智能化投资策略的实施要求，暂时还不能够展开智能化的投资和取得智能化的资产增值。

中国的PE与创投基金，在未来数年内将发生很大的分化，一部分由于管理团队为了适应资本市场变化和投资市场变化，开始进行智能化的投资管理和智能化投资策略；而另一部分的PE与创投，由于过分适应了华尔街文明和华尔街规则，将会继续坚持原有的管理模式和投资模式。这种模式将逐渐成为一种非主流的投资运营模式，最终可能伴随着整个一级资本市场的智能化进程，以及投资市场的智能化进程而成为资本市场上的一种弱势资本。

4.产业基金管理团队

一般而言，直接投资也可以定义为一种广义的产业投资，只要是在一级资本市场运营的投资机构，在某种程度上都可以被认为是一种产业投资机构。由国家发改委审查并批准的一种基金类型，叫做产业投资基金，这种基金大部分是以公募形式发行的，因此，本部分所讨论的也仅指这类公募型的产业基金。例如，渤海基金就是中国首个公募型的产业投资基金。现有的产业基金的基金管理方式、投资策略、资产管理策略和资金变现策略，以及相关产业的资源整合策略，都远远达不到智能化基金管理的要求。国家的相关部门，没有从概念、业务、管理和投资理念上认识产业基金的规律和特征。因此，现有的产业投资基金只是进行直接投资的一种集资模式，而不是一种真正意义上的产业基金。目前的产业基金在智能化资源介入方面、促进产业升级方面和有效人才的整合方面还存在着很多问题。因此，现有的产业基金要实现智能化管理还有很长的路要走。

公募产业基金和各级政府均有较密切的关系，因此，在投资盈利方面，由于可以借用或捆绑政府的业务及财政资源，目前还不存在很大的危机。但这些盈利毕竟是一种政策性盈利，没有起到产业基金应有的推动当地或某行业的产业升级的作用。随着中国公募产业基金进一步的推动，将有成批的产业基金问世。在这样的背景下，公募型产业基金将面临着管理升级压力、投资策略升级压力以及推动产业升级压力。