分散投资的好处

我们可以举一个简单的例子，说明如何通过分散投资来降低风险。

美国有全球规模最大的股票市场，美国标准普尔500指数(S&P 500)是由美国500家各种产业的大型上市公司所组成的指数，投资该指数就等于投资美国500家最大型的上市公司，比自己去购买个股更能达到分散风险的效果。假设1970年开始投资美国标准普尔500指数，到了2007年，平均每年可以有11.1％的投资报酬率，同时在这37年一共148个季度中，有46个季度会有负的投资报酬率。

除了投资美国的500家大型上市公司之外，我们还可以进一步分散投资。如果我们在投资组合中加入全球第二大股票市场——日本的股票，结果会如何呢?同样从1970年到2007年，如果投资日本股市，则投资人会有平均每年10.7％的投资报酬率，同时这段期间内会有60个季度产生负的投资报酬率。但如果我们将资金的60％投资在美国标准普尔500指数，另外40％投资在日本股市，则这个投资组合在这段时期内的平均年投资报酬率为11.6％，高于单独投资美国或日本股市的报酬率，同时只有42个季度会产生负的投资报酬率，也低于单独投资美国或日本股市的负报酬率季度(见图4-2)。

很神奇吧！简单的投资组合就能够创造更好的结果，在这37年中，即使全球金融市场也发生了几次重大事件，例如1987年美国的黑色10月，道琼工业指数一天大跌500多点；1990年伊拉克攻打科威特，造成石油价格暴涨；2000年全球高科技市场的泡沫破灭……虽然这类重大事件层出不穷，但是这个投资组合的表现还是令人满意，这就是分散投资的好处。

一个好的投资组合，并不只是创造高的投资报酬率，还要考虑到投资报酬率的平稳性，因为多数人投资失败的主因，就是无法承受投资报酬率的大幅变动。看了上述的说明，相信你就会很清楚地认识到资产配置的重要性了。