1.如何认识人民币升值的趋势

国内长期流行着一种观点，就是人民币升值坏处多一提到升值，立刻谈虎色变。谁主张人民币升值，谁就有被骂成叛徒、卖国贼的可能。但是，人民币价值被低估却是一个无可争议的事实。

按照实际购买力，目前人民币仍然被低估。在2001年中国加入WTO的时候，欧元相对美元是∶1，现在是∶1，美元贬值超过50%，而中国经济良好，没有理由追随美元贬值。如果人民币盯住欧元，现在人民币对美元的汇率应该是5∶1。2001年以来，中国经济继续维持每年增长近10%，累计超过70%，而世界发达国家为1%~3%，累计才百分之十几，中国超过世界50%，这一差距应该反映在汇率上。因此，合理的人民币对美元的汇率应该不低于4∶1。如果让人民币升值到位，升值幅度不会少于50%。

如果人民币和美元货币数量都固定不变，那么人民币升值对我们的好处是不言而喻的。比方2008年中国GDP为30万亿元人民币，美国GDP是14万亿美元。人民币升值意味着，不但单位货币购买力增强，同时我们的总体购买力也增强。如果把30万亿人民币按照6?8：1的汇率折算成美元，为4?4万亿美元，如果人民币升值到4：1的汇率水平，则意味着30万亿元人民币可以折算成7?5万亿美元。这种财富增值必然促进国内非贸易部门向贸易部门转变，有利于提升中国的国际购买力和廉价收购国际资源。网上有这样一个“故事”：说有一个外星人来到了地球，正在饥肠辘辘之时，他发现美国有一棵苹果树，中国也有一棵苹果树；而且苹果卖的价钱一样，都是1元钱1斤，美国是1美元，中国是1元人民币。正当外星人犹豫不决的时候，来了一个中国金融学家，告诉他：“我有一个办法，让你不花一分钱就吃饱肚子，而且是吃撑了。”外星人表示愿意洗耳恭听。

这位金融学家说：“我先借给你1元人民币，你在中国买1斤苹果，先不要吃，将其拿到美国卖了，得到1美元；然后按照1∶8的汇率换成8元人民币；这时候，你还我1元人民币，将剩下的7元人民币在中国买了7斤苹果，再拿到美国去卖，于是得到7美元；再换成人民币，得到56元人民币；如此循环下去，肯定让你肚子吃撑了。”外星人听完之后大喜。

实际上，如果市场是有效的，这种大量的国际商品“套利”行为，因供求规律和价格机制发生作用，必然导致中国的苹果价格上升、美国的苹果价格下降，最终是两边苹果价格相等。这就好比有两个池塘，水位高度不同，只要中间水道畅通，最终两边的水位一定会相等。这个故事，忽略了交易成本，反映的是在人民币汇率扭曲情况下，只要出口就能赚钱的现实。结果是，中国遭受大量的资源流失和环境破坏。赚到的大量美元，如果不及时地转化为资源流入，而是购买了美国国债，在美元不断贬值的趋势下，中国人必然会沦落为全球义务“打工仔”的悲惨地位。从这个“故事”里我们得到启示，汇率主要应该反映两国货币的相对购买力，因此合理的汇率水平必然趋近于均衡汇率水平。对于人民币汇率的升值趋势，我们应该更多地发挥市场机制的作用，逐步完善人民币汇率的形成机制。

第一，应该充分认识到人民币升值的客观必然性，人民币渐进式升值策略是积极稳妥的。现在流行着一种错误认识，以为存在一个可以“损人利己”的汇率政策，特别是通过低估人民币汇率，我们就能够在对外经贸活动中实现单方面的对己有利。实际上，只有合理、均衡的汇率水平才是利人利己的，不合理、不均衡的汇率一定是损人损己的。