卢灵油田横贯方圆12英里的区域，沿着纵深方向钻了几十口油井后，1926年戴维斯把这块油田以1 200万美元-大致相当于现在的3亿美元-的价格卖给了木棉石油公司。接下来他开始疯狂地花钱，创造了堪称得州石油界历史上最怪诞的纪录。首先，他在卢灵市郊举行了一场烧烤宴会，这场宴会据说是得州历史上规模最大的，他邀请了附近3个县的全部百姓。然后他开始给员工发奖金，5个人每人20万美元。他为卢灵市修建了俱乐部，一家给白人用，一家给黑人用，还给自己的故乡马萨诸塞州捐献了100万美元。

他的财富已经开始从指缝中溜走了，这时他又在去圣安东尼奥市出差的路上碰到了老朋友、昔日报人J·弗兰克·戴维斯。弗兰克当时穷困潦倒，因此心血来潮的埃德加提议让他写一个剧本。他们想到了转世轮回这个主题，埃德加承诺为这件事提供资金。没过多久，弗兰克就匆匆忙忙地完成了一部取名为《梯子》的3幕戏剧，该剧讲述了1344年英国某个城堡中的一群人历经3次转世的故事，最后一次转世是在纽约，大约在1926年。人人都说这是一部非常糟糕的戏剧，但是这却一点儿也没有打消两位戴维斯的热情。埃德加从百老汇聘请了一位剧院老板，那年夏天在底特律和克利夫兰进行了试演。

虽然最好的情形也不过是得到一些不冷不热的评论，戴维斯却坚持要去征服百老汇。1926年10月22日，《梯子》在曼斯菲尔德剧院正式上演，参演的演员阵容强大，领衔主演的是安托瓦妮特·佩里（Antoinette Perry）和休·巴克勒（Hugh Buckler）。演出异常失败，可戴维斯还是出钱资助让这部戏剧演出了两年之久，据说花费150万美元。这是终点的开始。因为手头紧张，马萨诸塞州因为戴维斯拖欠税款起诉他。他没钱还债，结果在大萧条时期一蹶不振。1935年，他破产了。1948年，《纽约客》的一位撰稿人发现他住在卢灵市，一文不名，快80岁的他靠打桥牌消磨最后的岁月。他死于1951年，如今没有人还记得他。