“两房”对于美国市场的重要性是不言而喻的。它们共持有或担保着超过5万亿美元的住宅抵押贷款或住宅抵押贷款支持证券（mortgagebackedsecurity，MBS）――差不多占据了美国的半壁江山。为了给房贷业务融资，它们成了全世界最大的发债者之一：合计接近17万亿美元。它们是市场中的常客，有时候一星期之内就要借入200亿美元之多。

但投资者们正在对“两房”失去信心――而理由也很充分。2008年截止当时，它们合计已经净亏损55亿美元。它们的普通股的价格已经一泻千里――房利美当日的股价是732美元，而短短一年之前还是66美元。此前一个月，评级机构标准普尔两次调低了两家公司的优先股的评级。投资者们开始躲避它们的产品，提高它们的借款成本，这令现存债务的持有人也越来越紧张。到8月底，两家公司都已无力在私人投资者中或公开市场上获得股权融资。

另外，整个金融市场也越来越不稳定。商业银行和投资银行的股票都承受着沉重压力，我们也在紧张万分地关注着几家举步维艰的金融机构的状况，包括美联银行、华盛顿互助银行和雷曼兄弟公司。在3月份，我们已经目睹了贝尔斯登的交易伙伴们（也就是借给它钱或者购买它的证券的其他银行和投资公司）突然之间弃它而去。我们熬过了那一劫，但房利美和房地美不一样，它们的崩溃将是灾难性的。小银行、大银行、外国央行、货币市场基金……似乎世界上的每一个人都持有这“两房”或是它们的交易伙伴的票据。投资者的损失将以百亿计，外国人将对美国丧失信心。这也许会引发美元资产的挤兑。

像往常一样西装革履的总统全神贯注，认真思考着我们的战术。他坐在他的蓝黄条纹扶手椅上，向前探出身子。我坐在他右侧的扶椅上，其他人挤在周围的沙发上。

我告诉总统，我们打算在次日下午召集“两房”的最高管理层与伯南克、洛克哈特和我开一个会。我们会宣布我们的决定，然后在周六向他们的董事会摊牌：我们会向两家公司各提供1000亿美元的资本支持，另外还有追加数千亿美元的余地，确保它们都可以得到政府足够的信用支持。我们当然更希望它们会自愿接受。但如果它们不接受，我们会强行出击。

我解释说，我们已经准备好了律师、银行稽查、电脑专家和其他方面的专业团队，随时可以涌进他们的办公室，控制他们的办公楼、交易厅、账簿和档案等等。我们也已经选好了首席执行官的接替者。房地美董事会成员戴维·莫菲特（DavidMoffett）将出任房地美CEO，他之前是美国合众银行（USBancorp）的首席财务官――而美国合众银行是美国寥寥几家几乎做到了出淤泥而不染的大银行之一。对于房利美，我们选择的是美国教师退休基金会的前董事长兼CEO小赫伯特·阿利森。（他当时正在加勒比海度假，当我第二天联系到他，软磨硬泡地劝他来华盛顿时，他最初是非常不乐意的：“汉克“汉克”是本书作者亨利·保尔森的昵称。本书的人物中有部分人的名字是以昵称的形式出现，文前的主要人物一览表中对此已详细列出，后文不再进行逐一说明。

――编者注，我还穿着拖鞋呢。我这里连套西装都没有。”但他最终还是同意了。）

当我们第一次提出接管房利美和房地美，白宫幕僚们大吃一惊，因为这“两房”号称是华盛顿最具势力的两大街头霸王。但幕僚们喜欢这种魄力，总统也同样。总统对“两房”这样的机构有一种深深的鄙视，在他看来，房利美和房地美就是华盛顿的一个游离于核心地带之外的权贵圈子的一部分，在一帮政府官员和政治说客们没完没了地玩弄着权术的同时，公司靠着联邦政府的补贴而大发横财。

总统想知道我心目中的“两房”新模式应该是怎样的。而我的想法是竭力避免任何可能会在国会山的党派政治中陷入僵局的争论。要知道，“两房”在国会山既有密友，也有宿敌。

“总统先生，”我回答说，“我不认为我们现在应该公开讨论这件事。没人敢说它们的模式没有大的缺陷，不会造成系统性风险，但我们现在最不想看到的就是一场圣战。”

“你的建议呢？”