人性的弱点

很多时候，我亦与其他投机者一样，没有耐心等待便行动。我是希望时刻都有斩获。读者也许会问：“以你的经验，为什么会这样做？”答案是，这是人之常情，我也有人性的弱点，也曾经与其他投机者一样，让焦躁胜过理性的分析。投机活动与玩牌非常相似，不论是扑克牌还是桥牌，或任何类似游戏。每人都有同一弱点，总是希望每次都猜中大奖，也希望每一手桥牌都赢。这些弱点人人都有，某种程度上是投资者及投机者的最大敌人；如果不加以防范，便会使人一蹶不振。这个弱点既带来希望，也带来忧虑。假如你将两者跟投机生意混在一起，便会进入非常危险的境地，因为你很容易会将他们混淆，并出现错配。

举例说，你刚以30美元买入的股票，翌日即跳升至32美元甚至32.50美元。这时你忧心忡忡，担心若不实时套现，利润明天或许会成为过眼烟云。因此即使只有微利，宁愿平仓，也不考虑乘胜追击。

既然前一天这两个点的利润还不属于你，为什么担心会失去呢？如果你可以在一天内赚取这两个点的利润，也可以在明天多赚两至三个，甚至可以在下星期多赚五个。只要股价升势持续，市场走势正确，便毋须急于套现。你看对了才能获利。如有智慧不如趁势，只要市场走势并不令人忧虑，便可以拿出勇气坚持下去，争取一笔可观的利润。

另一方面，假设你以30美元买入的股票，翌日下跌两个点至28美元，你并不担心明天会再跌三个点或以上，并视之为市场的暂时调整，说不定第二天会收复失地。不过，这个时候亦应有所警惕，因为股价可能在第二天再跌两个点，又或者在一、两个星期后跌了五至十个点。这时你应该重估形势，因为如果没有平仓，便会被迫吃大亏。这个时候你应该有两手准备，以防损失激增。

止蚀不止赚

投资获利时大可毋须理会，不过出现损失时便要小心防范。投机者须有两手准备，吃小亏时可先行平仓，以防日后吃大亏。方法是整理好户口，以便日后有新看法时，仍有资金买卖；也就是当看法出错时，为相同数量的股份平仓。投机者必须为自己做好保险安排，而且为了可继续买卖，唯一的做法是要保本，以免日后心目中的走势出现时，要入市也无能为力。我认为，不管是看好还是看淡，成功的投资者或投机者须有充分理由才入市，并且能根据特定的准则，决定什么时候开始入市。

我重申，心目中的走势真的出现时，肯定会有多次入市时机；而且我坚信，任何有投机天分并有耐性的人，都能制订自己的方法作为准则，以便入市时作出准确的判断。成功的投机只不过是个猜想。投资者或投机者要百战百胜，便要遵守一些法则。

不过，我视为无价之宝的常用准则，可能对其他人毫无帮助。为什么呢？答案是，没有准则是百分之百准确。我知道使用自己的准则后会有怎样的结果。当股价与预测的走势不符，我立即知道这是因为时机未成熟——因此放弃入市。或者过几天，我的准则再次显示入市时机到来，我便会再度出击，并可能一击即中。我相信，只要有耐性、肯花时间及心思钻研股价走势，过一段时间便会形成一套准则，方便日后的买卖或投资。在书中，我根据自己的投机买卖经验，列出了本人认为有用的一些要点。