第二节 提高并购成功率

并购（Merger and Acquisition），即兼并和收购。

兼并是指两家公司合并为一家公司，其中的收购方吸收被收购方的全部资产和负债，承担其业务，而被收购方则不再独立存在，常常成为收购方的一个子公司；或者是指两家或多家公司组成一个全新的主体，被合并的公司要么成为新公司的子公司，要么与收购方共同形成新公司。

收购是指一家公司以现款、债券或股票购买另一家公司的股票或资产，而获得对该公司本身或资产的实际控制权。企业兼并与收购行为统称企业并购。

并购是企业实现快速扩张的重要手段，也是实现企业之间资产重组的重要形式之一。作为资本经营的核心内容，兼并与收购已经被国内外企业广泛使用。一项成功的并购，能够实现企业间资源的合理有效配置，使企业规模迅速扩大，达到盈利目的。

随着经济全球化、一体化及信息技术革命的发展，并购已经成为全球经济领域的大趋势。然而，企业并购“好吃未必好消化”，如何提高并购成功率，是企业必须思考的问题。

统计资料显示，在已发生的众多并购案中，成功率是很低的。当前，国内企业跨国并购的成功率只有20%～30％，到美国并购的成功率则更低。因此如何提高并购成功率已成为众多学者探讨的课题。

一、企业并购原则

关于企业并购的原则，世界著名的管理大师彼得?德鲁克在其著作《巨变的时代》中有六条建议，主要包括以下内容：

（一）共同的核心结合点

只有双方存在共同的核心结合点（双方都具有很强竞争力的领域），并购才是成功的并购。因为这对二者的业务以及核心竞争力都至关重要。

（二）企业收购应以自身经营战略为基础，而非以财务战略为基础

德鲁克指出：“以财务战略为基础的收购或多或少都会招致失败的命运。”