“如果你打算学开车，只知道如何加速是没有任何好处的。在正确理解系统之前必须要了解四五件事情。我的确相信有些事比其他任何事都要重要得多。我们所在的行业中，就是要理解规模化的优势、经验等级、公司效率、租赁经验以及其他优势。以亚当·斯密所说的别针厂为例，我认为那是一个非常重要的基本概念，不过那也只是所有概念中的一个。”

--查理·芒格

一家小型洛杉矶法律刊物状告每日新闻集团有不公平竞争行为，查理·芒格被传唤到法庭做证。为证明芒格具有评估一项业务的价值的经验，辩护律师首先证实了芒格是伯克希尔的副主席、威斯科金融的主席，还是蓝筹印花的前任主席。他的证词为伯克希尔如何成为了一家21世纪公司提供了一张缩略示意图。

问：芒格先生，在这些业务往来中，你是否有机会买入或卖出其他公司·

答：嗯，我们买入的比卖出的要多得多。因为我们很成功，能够一家接一家地收购公司。到目前为止我相信我们已经收购了100多家公司。卖出的也许有两家。我们并不喜欢在频繁地买进卖出时采用酒鬼陷阱式的管理行为。我们喜欢买进后持有。

问：你是否能向陪审团说一说在一项收购行为发生前需要对公司进行哪些分析·

答：当然可以。你从会计报表开始，但那只是一个开始。要是你想只会计报表的基础上做出判断，那你就会犯下一个又一个可怕的错误。我们要理解会计学，还要理解会计报告中的隐含意思，透彻理解后还要问许多聪明的问题让自己能够判断出目前的情况到底如何。

问：这些问题是否帮助你评估那个特定行业或是业务中的总体商业环境·

答：是的。我们有一些这样行为。不过更重要的是，我们看中单个公司的质量。如果我们非常欣赏管理层，同时也足够欣赏公司的运作方式，偶尔我们也会买下一家整体行业环境欠佳的公司。

问：所以对于管理层的评估也是你考虑的一个因素·

答：当然。

查理·芒格和沃伦·巴菲特遇见的时候，两个人都很年轻。芒格35岁左右，巴菲特则30岁不到。南希·芒格注意到，他们都是急性子的人。当他们开始合作后，成功对两人来说都来得更快。巴菲特负责东海岸的客户，其中有本·格雷厄姆和杰罗姆·纽曼结束业务后他继承到的一些，同时也在继续招募新的投资人，大多数都来自内布拉斯加州。芒格开始根据巴菲特的指示负责加州的投资人的业务。

“查理比任何人都要早发现沃伦的天才之处。要是我完全相信查理对沃伦的评价，我现在会富有很多。”芒格以前的房地产和投资搭档阿尔·马歇尔说。

有一个人真的完全相信了芒格，他就是奥蒂斯·布思，他跑去芒格办公室请他帮忙收购一家印刷厂，最后却成了芒格的合伙人，开发了两个获利丰厚的住宅项目。1963年，芒格建议布思去见一见巴菲特。

“我加入了查理的合伙公司一两年后，他跟我说了沃伦这个人，还展示了他从1957年开始的投资记录，”布思回忆说，“1963或者是1964年，我回到奥马哈，在那里过了一晚，和他讨论投资问题。”

两人彻夜长谈。“那天以后我很快就写了张支票。合伙公司一年招募一次。我记得我当年写了一半的资金，第二年又加了一半，总共是100万美元。第一张支票上写着50万美元，不过那一年赚钱了，所以后面一年投入的资金比50万少一点。我还在查理的合伙公司也投入了100万美元。”布思说。