q值是研究公司股票的市场价值与其资产重置成本之间关系的有效工具。本书“证券的交易价值低于公允价值”这样的语句仅仅表明q值低于平均水平。在本书所研究的四个阶段中，证券的市场价值等于重置成本的70%。本书的目标就是解释使价格走低的市场力量，并确定使股价等于甚至高于重置成本的驱动因素。

为了能够描述熊市四次见底时前后两个月内所发生的故事，我们就不能忽视大环境。为了理解使证券价格等于公允价值的推动力，我们必须理解证券价格低于公允价值所引发的恐慌。在几十年的投资历史里，人们才能清楚地看到这种震荡，这本身就能写作一本书，所以在此只能稍作介绍。在第一部分，背景故事能够在“迈向1921年8月”这样的标题下面找到，类似的标题主要用于介绍将要讨论的三个阶段。此外有必要分别讨论每个阶段的金融市场结构。每个阶段都有重大的结构差异；如果投资者希望在当今的市场上应用历史经验，那么就必须牢记这些差异。例如在第1阶段，主要金融机构尚未在纽约证交所上市。“市场结构”这个部分进行简单地概述。在描绘了市场下挫的原因以及当代结构之后，我们在“熊市见底”这个部分着重分析昭示熊市结束的因素。对固定利率市场行为的分析主要侧重于重大事件对证券价格的直接影响。

读者还会注意到，本书也讨论了1929至1932年之间的事件。因为这个大熊市与其他三个大熊市有着重大的差别。此外1929至1932年被视为是典型的熊市，人们对这个熊市有着很大的偏见。所以有必要对这个熊市稍加分析，这样就能理解它在金融历史中的独特地位。

本书的目标人群是专业投资者以及希望自我制定最佳金融策略的人们。本书包含有很多表格，这样投资新手就能够理解其中的复杂性，对此专业投资者可以忽略不计。当然本书没有详细解释一些专业术语。为了帮助理解这些术语，读者可以登陆wwwehnet，在经济历史服务网站的在线百科全书里获得帮助。

本书的章节标题均已明确地标注出来，这样读者就能阅读讨论的结果，形成对熊市见底的自我判断，制定如何确定熊市并使利润最大化的战略。

本书引用了20世纪著名作家的著作。当时他们生活在经济动荡和金融危机的年代，但是他们的作品使我们能够分析当时的事件。这些小说的主人公在股市见底时做出了正确的金融决定。在弗兰西斯·司各特·菲茨杰拉德（FScott Fitzgerald）的作品中，1922年盖茨比去世后，尼克·卡洛威(Nick Carraway)辞掉了华尔街的工作并回到了威斯康星州。在那里他是否开心我们无法证实，但是当他返回威斯康星州时，美国历史上最大的证券牛市拉开序幕。在詹姆斯·法雷尔（James T Farrell）的著作中，斯塔兹·朗尼根（Studs Lonigan）的命运更加悲惨。1931年他将毕生积蓄投入股市，而此时股市开始严重萎缩。还没等到1932年7月证券市场见底时，斯塔兹就已经去世了。20世纪40年代后期罗伯特·霍顿（Robert Holton）面临两难抉择：要么冒险与一位已婚女人私奔到意大利，要么继续待在华尔街。戈尔·维达尔(Gore Vidal)决定让霍顿留下——毫无疑问他将在美国历史上最长的牛市中获得较高的收益。这不是说他不应该去意大利，似乎只有霍顿做出了正确的金融决定。对于约翰·厄普代克（John Updike）著作中的哈利“兔子”安格斯壮(Harry “Rabbit” Angstrom)而言，克鲁格金币(Krugerrands)是最好的投资选择。他大量购买金币的时间正好与黄金的最高价位不谋而合。

在本书所讨论的四个年份里（1921、1932、1949、1982）美国社会发生了重大的变化，这是不是一种巧合？它们是消费社会的出现（1921年）、大政府的出现（1932年）、军事工业复合体（1949年）以及自由市场的复活（1982年）。本书所提到的人物都在一个特定的社会转型期挣扎徘徊，并且与影响他们远期金融收益的变化抗争。

我曾经与戴维·亨普尔曼·亚当斯(David Hempleman-Adams)共进午餐，这位极地探险家和登山家曾经遇见过很多次熊。当我询问如何对付熊时，他的建议很简单：“射死它们。”对于金融熊市而言，猎枪无济于事。我希望这本书能够帮助读者打赢这场战争。