“华尔街历史上最有利可图的时候” （1921年8月）

“我不能对她有太多的要求，”我反驳道，“你不能让历史重演。”

“不能重演历史？”他大声地表示怀疑，“为什么你能？”

——弗兰西斯·司各特·菲茨杰拉德《了不起的盖茨比》

（The Great Gatsby）

尽管在第一次世界大战初期，美国股票市场出现了一片繁荣景象，但是1921年8月，道琼斯工业股票指数一下子跌回到22年前的水平。尽管有的投资者并未持有工业股票，但是他们的蓝筹股的价格却跌回到了1881年的水平。但现在是进仓的大好时机，因为证券的交易价格只有重置成本的30%。1929年9月证券的交易价格是重置成本的2倍，而道琼斯指数也上涨了5倍。在纽约证券交易所140年的历史中，这是最大的牛市。1921年究竟发生了什么，投资者何以能够预测股市见底从而在20世纪获取利润呢？