噢，且慢！在我们的飞镖靶分析中，还有一点精妙之处需要说明。确切说来，我们是要讨论市场的广度（breadth）和趋势（trend）之间的关系。股市上经常会出现这样的情况：整个市场在上涨，但是市场广度却一直是负数。换句话说，虽然大盘在上涨，但下跌的股票远远多于上涨的股票。在这种情况下，用射飞镖的游戏选股，你肯定会赔钱。所以说，仔细地看清市场广度，对准确地衡量股票上涨的稳健度有重要的意义。例如，在2000年初的几个月中，有几次大盘都在猛涨，然而市场广度却很小。这种小广度的上涨使得巨波投资者保持了警戒，因此，他们的投资安全也得到了保障。

相信已经说服了您不要逆势而动，而现在让我说明要"违反"这一坚不可摧的规则的唯一情况，那就是宏观经济信号说明趋势即将发生逆转时。但是，在这一点上，你需要特别地小心，因为只有最幸运和最聪明的人才能从开始便预测到趋势的变化，而这一点是少有的几件能让所有专业投资者意见一致的事情之一。关于这一点，经典著作《股票操手回忆录》（Reminiscences of a Stock Operator）中有一句话我很喜欢，请大家把杰西·利弗莫尔这位传奇人物的话牢记在心：

每个人都能学到的最有益处的一件事情，就是学会放弃一个年头--抓住最后的八分之一点或最初的八分之一点。这是全世界最昂贵的两个八分之一点。正是这个八分之一点，使得股票交易员们损失了千百万美元，而这些钱足够修一条连接美国东西海岸的混凝土公路。

6．不同的行业版块有不同的反应程度和方向

投资者中那些"早飞的鸟"，四个月前买入公共事业等利率敏感板块的股票，一两个月前买入科技股，现在都已经转向那些因经济复苏而收益的行业股。他们一直在买入汽车板块股票，尽管汽车制造巨头一直在大幅削减员工的工资和股利。

--《金融邮报》（The Financial Post）

在股市内，不同行业的股票对总体经济层面的好消息或坏消息，反应程度不同，甚至在某些情况下反应方向也不同。虽然将其列为巨波投资的第六条原则，但实际上它可以算为"第一原则"。这是因为，从某一行业板块的角度来考虑，巨波投资者可以充分地、最大化的利用着最好的机会创利、获利。

说明这一问题最好的方法就是举例。我们还是回到2000年4月13日，也就是最新的消费者价格指数公布之前那一天。你一定也研究过，这是一个非常重要的报告：如果该报告中表明，存在重大通货膨胀升高的任何迹象，美联储几乎毫无疑问的将会把利率提高25个基点，甚至可能是50个基点。因为想必你做过研究，所以你也知道市场所期待的是一个相对温和的消费者价格指数。然而你相信，市场过分乐观，拒绝承认在整个经济环境中存在已经非常明显且日渐增长的通货膨胀迹象。就在这个时候，你准备根据通货膨胀将出乎预料的增长情形进行操作，那么你将如何操作呢？

针对这个问题，表5-1展示了一些可能的方案。表上列出的几个行业，通常对消费价格指数的意外变化，一向反应十分强烈。如果消费者价格指数意外上升，这些行业股会猛跌，反之则大涨。但是，这些行业究竟为什么会有这种反应？从直觉上说，原因在于，所有这些行业都对利率非常敏感。确实，对于这些行业来说，利率上涨意味着他们的产品价格的上涨，例如按揭、贷款和边际利率（Margin Interest）等。当然，产品价格上涨了，能卖出的产品数量就会减少，这就意味着收益将会减少，随之，股价下跌就不遥远了。

从更广义的角度来说，表5-1中的这些行业，为巨波投资者提供了一个非常清晰的战略方向。从这个角度讲，如果CPI指数出人预料的变坏，表中任何一个行业都适合操作。例如，他/她可能会卖空银行业或者经纪行业中的一支股。或者，平保，可能会是一个更为保险的举动。也就是说他/她可以对任何行业中的任何会因负面的消费者价格指数变动而价格大跌的股票进行平仓处理。

表5-1 一些会对消费者价格指数的消息反应强烈的行业

银行业

经纪行业和投资行业

建筑和住房行业

金融服务行业

家庭理财行业