当时依然是国美电器非执行董事的孙强也一直试图在国美电器股价大跌后挽回投资损失，但是大量套现后华平基金的持股比例已经跌到1%以下，其对国美电器的影响力已经大为减弱。

“这三家最终入围的机构有着共同的特点，都是为了短期套利的财务投资者。”资深董事罗清启表示：“国美电器的困境是暂时的，大股东不希望看到公司控股权转移的情况。所以原来的摩根大通、大摩、Capital Group等几大外资股东都被排除在了这次的入围名单之外。”

当时黄光裕、杜鹃夫妇持有国美电器的股权。同时，国美电器的外资股东实力同样强大。

公开资料显示，国美电器前10大股东中有5家是美资股东，其中摩根大通（好仓：％，淡仓：％；可供出借股份：％）、大摩（好仓：％，淡仓：％）、Capital Group（好仓：％）、T. Rowe Price Associates（好仓：％）、华平基金（好仓：％），其控股比例之和也达到了41%以上。

此外，香港证交所中央结算系统持股记录查询也显示：国美电器公开持股机构198家，其中高盛亚洲、雷曼兄弟、美林远东、东洋证券、大和证券、德意志银行、荷兰银行、花旗银行、荷兰商业银行、法国巴黎证券等美、日、法、德、荷金融巨头榜上有名。

当然这些机构持有的股票往往是代管的，所以这些机构背后真正的出资人可能并非外资，不过摩根大通、大摩和Capital Group同时又是百思买和日本山田电机的股东。笔者了解到，因此困境中的国美首先拒绝了上述3家原有股东参与竞购的可能性。

罗清启还告诉笔者，“拒绝外资控股不仅是国美的愿望。而且如果出售股权给外资机构还需要经过商务部的审批，商务部方面是不希望国内最大的零售企业被外资控股的。”

电器连锁行业专家端木清言2008年底曾撰文指出，中国电器连锁业最大风险莫过于外资“软侵略”。他在文中表示，受美国次级贷危机以及美元贬值的影响，美国投资财团大摩、Capital Group等纷纷加大了对港股的投资力度，成为港交所红筹股交易量最大、换手最频繁、行动最活跃的投资群体。国美电器2008年5月23日正式生效的基于降低建仓门槛，吸纳散户游资的股份拆细计划，正中美资投资财团的下怀。

据悉，2008年5月美国第二大电子连锁Circuit City（电路城）大股东Wattles Capital Management频频发难，提名5名董事人选，改组Circuit City董事会；并逼迫 Circuit City接受检查其会计账簿的“非分”乃至“过分”的要求。国美电器中的外资股东实力如果继续增大，国美电器不排除面临类似的危险。