同样一份业绩，黄光裕和陈晓各执一词，谁更有理？其实，业绩是死的，人是活的，一份数据可以有不同的解释。下面让我们看一看国美数据背后的真相。

国美2010年中期业绩数据与2009年同期相比，从各方面看，都取得了较好的增长。上半年公司实现销售收入248.73 亿元人民币，同比上升 21.55%，公司经营利润同比上升86.14%，至12.49 亿元人民币；经营利润率由2009年同期的3.28%增长至今年上半年的5.02%；公司净利润为9.62亿元人民币，同比上升65.86%；综合毛利率从去年同期的16.48%上升至17.04%；公司持有现金及现金等价物共计人民币59.9亿元，资本负债比例为 29.16%。

黄光裕被捕后，国美原首席财务官周亚飞随即也被捕入狱。后来，黄光裕安排“空降兵”方巍担任首席财务官，但是让黄光裕没有想到的是，方巍坚定地站在陈晓一方反对自己，这也印证了很多企业老板的担心，财务大权一定要掌握在自己人手里。

方巍提供的解释版本称，2010年上半年各项财务数据显示国美业绩创2008年末以来最好的纪录，各项指标均高于预期，达到最佳水平。2008年11月17日，黄光裕被捕入狱后，国美的经营情况滑到了谷底，再加上2008年下半年国际金融危机的影响，陈晓带领的国美管理团队的确面临着内忧外患的局面，公司经营业绩和融资情况一直打不开局面，后来通过管理团队艰苦的工作，与供应商修复关系，与投行签订引资协议。

这些方面的工作，让银行恢复了信心，使国美的业绩从谷底开始回升。因此，如果8月23日陈晓公布的业绩能说明一些问题的话，只能说明，国美现在的业绩与危机爆发后相比，已经出现明显好转，但不能就此说明，国美现在的业绩超过了正常年份。

如果有心者愿意花时间和精力研究下国美更细化的财务指标，可以接着看下面的内容。对于家电零售企业来说，现在早已经过了“跑马圈地”的时候。早在2008年之前，是家电零售企业混战的时候。那个时候市场上“诸侯割据”，北京市场上有国美、大中电器等综合家电零售企业，还有迪信通通讯、中邮通讯等细分产品零售连锁商；在上海市场上有永乐电器；在南京市场有苏宁电器、五星电器，陕西、山东这样的细分市场上有蜂星通讯、三联商社等区域零售商。而除了这些稍有名气的家电零售业和细分产品零售商之外，各地大小不一的此类商家多如牛毛。另外，还有百思买电器这样的外资家电零售商也在中国市场开始稳步发展。

到2008年的时候，国美和苏宁凭借资本市场强大的融资能力和规模经营优势，开始向全国范围内强势进军，国美采取兼并收购的方式快速扩张，而苏宁则采取依靠自我发展的模式扩张。到2008年中，国美兼并了永乐、三联、蜂星、黑天鹅等家电零售企业；而苏宁则通过自身发展的模式，始终与国美保持较小的差距。到这一年，家电市场基本上被国美和苏宁瓜分。这个时候，摆在黄光裕和苏宁电器董事长张近东面前的是如何由粗放式向精细化发展方式转变。

当企业规模达到顶点之后，开新店为整体业绩带来的“边际效益”越来越低，挖掘单个门店的经营业绩是提高企业整体业绩的唯一途径。读者看到这里，下面就可以大致理解国美对于数据解读的内涵了。