1907年又经历了一次危机，那次危机很严重，但很短。这与我们之后经历的几次危机是不同的。银行界在摩根的牵头下团结在一起，为市场提供流动性并让华尔街及国家经济重新站住脚。1908年左右，部分政界人士不希望类似的事情再次发生，他们不希望危机那么严重，并且也不希望看到私人银行扮演央行的角色。

所以几年内在佐治亚州开了一系列会议，很多银行家认为需要建立央行，需要美国形式的央行，而不是欧洲形式的。央行被称为美联储，并最终在1912获得国会通过。

那时摩根有所介入，1893年时他也介入了。14年后，他再次介入了。他的介入是无可争辩的，肯定是有所帮助，因为他是华尔街的元老。但同时在美国有一股很强烈的反托拉斯运动，反垄断运动。很多人真正地认识到包括投行和商业银行在内的银行业（今天我们称之为华尔街）就是垄断，即使不是完全垄断也是寡头垄断，掌握了国家金融命脉。所以虽然摩根做得很好，但是人们的想法还是逐渐要把金融大权从私人银行转交到政府去。

摩根总是被阴谋论包围，19世纪其他的银行家也有阴谋论。大部分是因为美国的出版界有点追求轰动效应，尤其是当时喜欢出版银行家的个人故事。总体来说当时的人都不大懂经济，不是很清楚到底是怎么回事，这就导致他们认为有人密谋夺权。这些人和那些相信银行业垄断或寡头垄断的人不一样，因为垄断是存在的。但是大众的看法和逐步移权的看法是同时存在的，那种感情就是这样产生的。

那时有很多人有比较粗暴的反应，很难讲是华尔街的交易员还是住在下曼哈顿的人，街上常常会有暴动。现在我们可以看到游行示威，但是已经很长时间没有见到那样的暴乱了。我们对那时唯一的记录就是报纸，而有些报纸是站在华尔街一边的，另一些则是反华尔街的。所以很难搞清楚是怎么回事。

在大部分危机中银行系统都自我纠正，社会也恢复了元气。那时失业率没法统计，对危机给人们的社会影响也没什么概念，直到20世纪20年代才有一些记录。19世纪50年代末期，美国西部前沿的银行引发了1857年的恐慌，很多人离开了农场，很多银行破产，但即使美国的银行破产法改变了许多，记录具体有多少人受了影响是很难的。所以我们认为当时的社会影响很大，但是很难量化。

比较1929年的金融危机和这两三年的金融危机，可以看到发生了许多变化。可能原因有所不同，有所深入，但是其共性还是值得注意的。