自序

2008年6月，我正于苏格兰皇家银行（RBS）任职董事总经理。那年那月的某一个下午，我准备好辞职信，向老板请辞。我的投资银行生涯，转眼已经11个年头；自那天开始，算是画上句号。

以往的投行岁月，过的都是活在飞机上的日子，心里算的是时差，嘴上说的是英语。别人叫我Stephen，若我需要介绍自己的工作，概括说来，就是i-banker（投资银行家）。我试过为了一个重要会议，由伦敦飞抵新加坡，开完会后又急急飞回欧洲参加另外一个会议，前后在新加坡逗留不到5小时。

当年我于耶鲁硕士毕业后，误打误撞地考进许多学生都趋之若鹜的投资银行，误打误撞地加入了雄霸美国债券市场的雷曼债券部门，更误打误撞地专门负责发展其时仍方兴未艾、后来却引起轩然大波的信贷衍生工具（credit derivatives），包括研发打包债券（如债务抵押证券，CDO）和其他相关产品。

我不停地强调“误打误撞”，因为当时我对金融、债券以及衍生工具均一无所知，只是抱着边做边学的心态，想在金融世界开开眼界，算是人生经历的一个阶段。我从来没有视投行为终生职业，最初只打算在那里工作一两年，便走出来到其他领域看看，怎知一去便十多年。

通过投行工作的经历，我接触到不同的人和事，包括全球各地的银行、保险公司、资产管理公司、对冲基金、退休基金以及私募基金等等，亦需要和律师行、会计师和评级机构打交道，足迹遍及世界各地。除了客户之外，和我共事的伙伴，来自世界不同地方，使我有机会从宏观和微观的层面，去掌握全球金融体系千丝万缕、错综复杂的关系。在书中，我会尝试为读者解构个中关系，让大家明白金融风暴的骨牌效应是如何产生的。

2009年9月15日，转眼雷曼兄弟倒闭已一年。虽然我早已非雷曼雇员，但蓦然回首，方知道我原来经历了一个大时代。我近距离目睹了亚洲金融风暴、俄罗斯债券违约事件、LTCM对冲基金濒临倒闭、互联网泡沫爆破所引发的信贷危机以及整个金融体系杠杆化（leveraging）的过程。