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伯南克连任及其“高兴不起来”的理由(2)

小国的痛苦和大国的烦恼:孙立坚谈世界经济 作者:孙立坚


二是在经济和金融全球化的环境下,美国国内利益至高无上的货币政策会影响到目前支撑美国巨大双赤字的海外“债权国”的利益(比如剥离有毒资产会影响到债权人的收益率等)。一旦国际资本恐慌性地大量撤离美国市场,或美国的主要债权国出现外汇资产实质性的重新配置的大转移,那么美元的疲软会颠覆美国货币政策的权威和美元主导的国际货币体系地位,从而加快美国通货膨胀的形成。因此,从这种意义上讲,目前的这种政策操作方法的“维持成本”将会变得越来越高。

三是如果伯南克的业绩下滑,那么,党派之间的矛盾、决策团队对其信任度的降低都会使美国货币政策近来表现出的良好的 “独立性”受到动摇。那时,伯南克有再好的研究经济波动的理论功底,也会因为自己地位被“边缘化”而不能将自己深刻的“反省”落实到对货币政策“及时修正”的行动中,而经济动荡的黑锅却还是由被认为权力不小的美联储主席伯南克一人来背。

所以笔者认为,伯南克对这次美联储主席连任的成功不会轻舒一口气,而是会感到责任变得越来越大。对于中国而言,我们也能从伯南克货币政策的理念中借鉴到一些有利于提高中国央行货币政策有效性的宝贵经验和深刻启示。


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