刘忆如对何涣格外器重，知道此人为人谨慎，处事稳妥，多次委以重任。上证指数突破5000大关之际，场内热情高涨，一片高看8000之声。冷清时卖是错，热闹时买是错。何涣并没头脑发热随之起舞，而是小心翼翼调整仓位，时刻提防歌舞升平之时突遭不测剧变。

5失控状态

深吸一口气后，何涣打开电脑，启动行情软件。近来上证指数涨多跌少，中河煤业却是涨少跌多，指数大涨，它涨不过指数，指数回调，它总跌在前头。就在当天临近收盘，还有数万手的抛单挑衅似的列满盘面，嚣张之极。而下面的承接买单则是稀稀落落，溃不成军。何涣烦躁而漫无目标地敲击几下键盘，恨不得将按键击碎，随即摘下那副深度近视眼镜，不禁咬牙切齿：“妈的！真是个稀奇玩意儿！”

近些时日，成长先锋基金当中，中河煤业仓位不断攀升，已占了近5%的仓位。纵使持续阴跌，何涣仍指示交易员加仓买入，而且越跌越买。为了防备变盘风险，何涣不断抛售股票，降低仓位。唯独中河煤业，由于得到老板刘忆如的暗示，加上基于专业判断，何涣连续加仓买入。可是空方明显有备而来，几个千手大单都被空方轻松吃掉，这使何涣吃惊不小。

中河煤业逆势下跌，其中定有玄机，只是自己暂时还不清楚。不明真相之前，贸然继续大幅增仓将会触及法定上限，到那时恐将丧失回旋的余地。

基金投资运作有个“双十协定”，一只基金持有一家上市公司股票，其市值不能超过基金资产净值的百分之十，同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司股票，持股份额不得超过公司总股本的百分之十。法规条文上讲，这样规定目的在于控制基金投资风险，而事实上是要防范基金坐庄操弄股价。

为了不至彻底陷入被动，何涣只能止步于此，停止反抗，静观其变。因为仓位一旦触及法定上限，而又无法扭转中河煤业当前这种下滑趋势，何涣管理的成长先锋基金将会陷入无处施展、听天由命的境地。

没有出现什么意外，失去抵抗的中河煤业义无反顾地连续阴跌，直至今日，还没有见底的迹象。

中河煤业盘子并不算大，股权分置改革之后的市值也不过十来个亿。公司隶属资源开采行业，有几个颇具规模的矿山，而且近期所属矿区发现新的矿山，据说储量可观。当然这还不是一个已公开的消息，换句话说，公司对外宣称目前没有应披露而未披露的事项。国外资源类的上市公司，如果发现新的矿山，股价必定有超凡的表现。国内股市反应会平淡些，但至少涨二三十个点也理所应当，况且当下还是牛市，场内气氛很是热络。何涣知道这个内幕消息，自然不肯错过。况且去年公司盈利一个多亿，50倍的市盈率若在平时确实不低，不过跟现今市场平均市盈率相比，并不过分。最吸引何涣的地方在于其他基金并没太多关注这家公司，前十大股东中基金仅有一席，筹码比较分散。

三个月前，何涣趁引发的震荡大胆介入，经过多日建仓，中河煤业已成为何涣的第一大重仓股。可是该股走势一直处于失控状态，不论何涣如何大单买进，它总上蹿下跳，完全没有章法，趋势很不明朗。最近中河煤业居然破位下跌，而且下跌坚决果断，大额抛单不断，何涣着实感到奇怪。怎么会有这么大的抛盘？抛压究竟来自何处？是主力出货吗？倘若果真如此，这种手法显然不像公募基金，因为太不“艺术”，要是悠着点应会卖个更好的价钱。莫非是私募基金在洗盘？也不太像，洗盘怎么会连趋势图形都破坏掉，这样太不理智。不论实情究竟如何，算算近一个月在中河煤业上的损失已接近两成，即使其它股票有所获利，基金净值仍被拉低不少。