经历了漫长的低谷之后，国内航空业在2007年迎来了转机，迎来了久违的春天，各大公司纷纷实现了赢利。2010年4月，几大航空股逆势持续了三年的上涨，创下了二十几个月以来的新高。其中南方航空ST东航双双接近涨停，股价最高的中国国航涨幅也达5.54%。三大航利润均大幅上涨等利好消息，促使航空股票大涨。而其中一个最重要的原因，就是这几年人民币持续不断地升值。

在国内，人民币升值能从中受益的行业，航空业是最具代表性的。

进入21世纪，在国际航空业持续低迷的大背景下，国内航空公司经历了一个漫长的冬天，严寒就如同2010年的冬天一样难熬，然而自从2005年人民币宣布与美元脱钩之后，航空业亏损局面立即得以好转，2007年的业绩开始整体回暖，年末中国国航全年实现净利润38.8亿元，同比增长30%。

2006年亏损30亿元的东方航空公司2007年扭亏为盈，实现净利润5.86亿元；南方航空实现净利润18.52亿元，而2006年则为2.09亿元；海南航空净利润为6.51亿元，更是同比增长291%。从年报来看，各大航空公司业绩增长的因素主要有两个方面：

其一是客运收入的增长。南航去年客运收入实现同比增长19%，国航实现同比增长16%，东航实现同比增长14%。

其二是成本控制。自从油价飞涨以来，各航空公司均进行航空燃油期货套期保值。中国国航通过航油套期保值部分就抵消了将近2.36亿元的油料费用，这是一笔不小的收益。数字说明在2007年，国航的油料成本为162.71亿元，增幅为9.42%，但占主营成本的比重却有所下降，2007年航油成本占主营成本的40.76%，而2006年则占40.84%。这成本控制也是归功于人民币汇率的变化。

从财务报表上看，虽然人民币兑美元升值对出口行业非常不利，但对于持有巨额美元合同的航空公司来说，却是另外一种情况，缘于这些国内的航空公司前两年都和国外的飞机制造商签订了数额巨大的购机合同，随着人民币持续升值，那么美元就不断贬值，亿美元计价的航空公司将获数额可观的汇兑收益。

一组数据显示：截至2009年底，南航所有负债折合为人民币总计498亿元，其中美元负债占96%，人民币负债占3%，余下的1%是港币负债。人民币升值让南航2007年汇兑收益达到创纪录的27.9亿元，比上年增加12.83亿元。中国国航2007年汇兑损益为19.75亿元，而2006年的汇兑收益为9.6亿元；东航2007年汇兑收益为20.23亿元，2006年为8.88亿元；海航2007年汇兑损益为3.89亿元，同比增长65%，由此可见一斑。

ST东航总经理马须伦在接受《第一财经日报》采访时就说过，根据2009年东航外债规模推算：人民币每升值或贬值1%，对东航的收入影响是2.8亿元。假如人民币像美国希望的那样升值10%，那么东航仅收益就是28亿，整个国内航空公司加在一起就大约是100多亿人民币，人民币美林证劵分析师发表过相同的观点，他们认为，如果人民币每升值1%，中国国内的航空公司的收益大约是4亿~5亿元，确实是一笔不菲的收入，难怪人民币有什么风吹草动，航空业反应都最为快捷。