货币泛滥必然引发人们对资源的信任。

货币是财富的符号。在实物货币时代，货币本身就是资源。当然，一些另类货币除外，比如，托马斯·梅耶等人合写的《货币、银行与经济》中说，死老鼠在某些地方也曾被作为货币。我对此颇感兴趣，但没有找到进一步的相关解释，猜想这可能是利于灭鼠的需要，因为在这种情况下，“货币”（死老鼠）的增多，意味着活老鼠的减少，意味着人类的生活环境得以改善，而且，死老鼠也会越来越难获取——只当这是一个玩笑吧。

问题是，如果死老鼠突然被政府宣布成为货币，您会爱它吗？这个结果暂且不论，老鼠这个物种一定会遭囤积居奇，并最终被有关部门以保护濒危动物为名，珍藏起来——多产的老鼠可是最天然的印钞机啊！抓获的腐败分子，也一定都与死老鼠相关，成为名副其实的“硕鼠”。

在纸币时代，纸币本身没有价值，仅仅是一种符号，纸币的价值必须通过它所代表的资源表现出来。因此，笔者多次在文章和演讲中提及的加元和澳元，在资源为王的周期内，走势强劲。它们背后所依托的资源非常丰富，而且，都是制度优越、科技创新能力强的国家。资源的走势与其货币的走势相关性很高。

当货币所对应的资源大幅削减或消失的时候，货币必然快速贬值。

近年来，人类累积发行的纸币及金融衍生品的杠杆效应，使得存量货币越来越大，另一方面，这些货币所对应的财富却在变小——这是我反复强调的核心观点。

资源快速减少

美国人斯蒂芬·李柏在《即将来临的能源崩溃》一书中写道：到2040年，全球地底石油将全部耗竭；25年内，将有16种金属矿物从地球上消失；哪怕是我们习以为常的淡水，每年全世界在其设备上的投入都高达5000亿元；目前太阳能仅占全球总能耗的1%，其发展的高成本让人望而却步……

中国有色金属工业协会提供的数据表明，在查明的我国有色金属矿产资源储量中，可供经济利用的储量占总资源储量的比例不到30%。截止到1999年年底，铜矿储量为1941.9万吨、铝土矿3.7亿吨，铅771.4万吨、锌2249.1万吨、钨143.3万吨、锡97.2万吨、锑58.1万吨、钼132.9万吨，稀土矿2213.6万吨、镍275万吨。按照1999年我国有色金属矿石产量和资源利用水平预测，有色金属的静态保证年限，铜16.9年、铅6.7年、锌9.4年、锡6.7年、锑4.8年、钼16.5年。铝土矿如按实际利用水平，保证年限只有5.7年。如果考虑经济高速发展对有色金属矿产品需求的增长因素，并扣除因乱采滥挖对资源的破坏，其保证年限更低。矿山的产能和资源状态，是直接制约我国有色金属工业发展的关键因素。目前我国多数有色金属矿山的处境十分困难，可采储量不足，产能下降，效益低下，关闭加速，矿产原料自给率下滑，进口依赖程度加剧。

一方面是乱采滥挖，一方面是粗加工，未对资源价值进行提升……在这些能源逐渐耗竭的过程中，纸币仍在源源不断地从造币厂释放出来，纸币的过剩已是大势所趋。这是我们今天必须清醒认识的一个至关重要的大问题、关键问题。

创新也是货币

我们都知道，美元作为世界第一大货币，一直在源源不断地涌向全球。但是，近年来，美国的通货膨胀并不严重，除了大约70%的美元在美国以外的国家流通外（比如，中国购买的金额巨大的美国债券，也是间接对美国超发货币的吸纳），与美国的高科技领域对货币的吸纳作用也密切相关。新技术为企业发展注入了勃勃生机和活力，加大了对货币的需求和吸纳。世界级创新领域的专家约翰·高干脆直接认为“创新已经成为了一种新的货币”。

美国是一个拥有巨量资源和优良制度的国家。

美国汇聚了世界上最多、最优秀的科技人才。截至2009年，全球40%的诺贝尔奖得主来自美国。

美国在科技研发方面的支出占全球总量的40%，工业化国家所有专利发明的38%。在世界经济论坛发布的《全球竞争力报告2009~2010》中，美国保持着国际竞争力的领导者地位，是全球创新能力最强的国家。美国在全球科技进步中的主导地位，还体现在论文及专利的高产出上——三大国际检索系统收录的美国作者论文量均居世界首位。美国的专利产出数量多年来一直稳居世界首位，遥遥领先于排名第二的日本和排名第三的德国。

美国是世界技术创新的引领者，它在技术方面一直孜孜追求并不断取得突破。它拥有像微软、Google等许多伟大的公司，也拥有像Facebook这样新兴的充满朝气与活力的公司。

2007年，当Google高调宣布其准备进入手机市场的计划，将推出手机操作平台Android时，其针对的不仅仅是刚刚推出iPhone的苹果公司，更是瞄准了手机操作系统领域的诺基亚、微软等巨头。很多人都在怀疑，Google能行吗？结果，短短的三年时间，Android在业内的强势地位已经确立。2010年第二季度，美国新增的智能手机用户中，Google Android首度击败了苹果手机操作系统。从整个上半年的销售来看，Android手机也已经超过了iPhone。　　

美国在技术创新方面的领军作用，几乎是无可取代的。但是，如果把创新也作为美元赖以存在的一个基础，那么，这一基础也不再坚如磐石。

2010年9月15日，世界知识产权组织发布的《世界知识产权指标报告（2010）》指出，2008年，全球专利申请量为191万件，比2007年增加了2.6%，这是自本世纪初互联网公司泡沫破灭以来专利申请增长速度最缓慢的一年。

甚至，有研究者认为，全球金融危机爆发的原因之一，就与技术创新速度放缓有关。

全球金融危机爆发的原因之一，在某种程度上可以说是美国技术创新的增长速度落后于全球金融资本增长的速度，而华尔街仍然被当做是财富增值的最佳处所。因而，大量资金在缺乏有效投资目标的情况下，购买了人为制造的高风险金融衍生产品，产生了过高的泡沫，最终导致了金融危机。在全球化竞争日益激烈的形势下，美国公司依靠的创新优势受到削弱，而以资源优势（俄罗斯、巴西）和人力优势（中国、印度）等传统生产要素参与国际竞争的“金砖四国”的竞争力却有所增强。

无论是就美国还是就全球而言，创新的步伐都在放缓，对货币的吸纳能力都在下降。从这一点上来看，纸币的明天是暗淡的，或者说，纸币的大趋势是贬值。

泡沫源于货币滥发

各种不同的资产一般归于两大类别：实物资产和金融资产，而金融资产的大部分都是对实物资产所有权的间接要求权。两者是互相连通的。