因为卷入了数百万从没听说过布莱克—斯科尔斯模型的欣喜而健忘的普通人，次级抵押债券市场的崩溃在某些方面并不同于一般的金融危机。然而，恰恰就是布莱克—斯科尔斯模型给了他们进行高空作业会带来危险的理由，其后跟随的是借给他们钱的抵押经纪人以及资助抵押经纪人的贷款银行。 布莱克—斯科尔斯已经不仅仅是一种理论，更是如何看待金融风险的思想。不仅是华尔街公司，还包括大量的不动产小投机商—另外房主也不例外—都以过于低廉的价格卖出看跌期权来防范极端和小概率事件带来的风险。许许多多全身心地沉浸在他们已投资领域的人深受危机带来的痛苦，但又哭诉无门。金融危机变得越来越频繁，那些被认为一千年才发生一次的事情也似乎每隔几年就会出现。这一切应该用金融系统的风险被严重低估以及人类贪婪的天性这样的理由来解释吗？

不过，我们还是超越个人之见，超越这本著作企图阐述的理论，追根溯源，从头开始吧。

对于这部分文字的写作动机很简单，就是回顾最近的金融恐慌，继而管中窥豹，探讨金融市场到底是如何运作的。自从20世纪80年代初以来， 新的因素令金融市场变得更加复杂，对此，市场中仅有少部分经纪人略有觉察。限于篇幅，本书描述的对象是那些在报纸上能看到、事后得到不厌其烦的分析和研究的金融恐慌案例，每部分都由一到两个一旦发生就会流言四起的事件开始，随后尽可能抓住事件刚发生时所表现出来的奇特现象。1987年股市崩溃后，美国政府成立了专门的委员会撰写相关报告，但不只如此，还有很多其他的非正式的研究报告，都提示出了这一新事物：看似毫无规律的恐慌。

出于揭秘这一首次出现的新型恐慌，以及随之发生的其他事情的本质，本文结合相关评论、杂志报道、相关著作、经济论文、政府报告以尽可能贴近事实的方式对上述事件作出了准确的描述。由于那些新闻都是以自己的立场来报道的，因此，对这些繁杂的资料进行事后分析就像一位顾客走进自助餐厅一样，不仅需要智慧还需要一定的嗅觉，这样才能发现最有用的东西。作家埃里克·文纳在1987年的股市崩溃之后想出了个绝妙的主意：在电话里问那些金融业内人士在崩溃前他们的所思所为。结果有如此多的人都是在等待崩溃!（不然他们为何富有·）另一方面，经济学家富兰克林·爱德华兹在一篇近3 000页关于探讨崩溃原因的文献的前言中承认：“无人知道底线在哪儿。”