投资者看法中所体现出来的紧张有助于解释，为什么出现恶性循环的趋势发生在1987年而不是在此之前。改变了态度的投资者可能会把股价的大幅下跌看成是崩溃的前兆—并预示着应该抛售—而不是市场价格被低估，以及认为还存在应该抄底的机会。除此之外，这种态度还会引起他们的朋友及同事对于价格下跌的关注。

一个人应该意识到大多数投资者，不管是个人还是专业人士，都无法对接下来的走势作出清晰而准确的预测，特别是在像10月19日那样的日子里，当时市场行为完全不正常，并且已经超出了历史上的记录。而且，也没有什么所谓的专家能够利用具体的理论来预测未来。所以，单纯的联想和思维习惯将决定明天是什么样子。

实际上，投资组合保险与其说是崩溃的原因，不如说是一种边际效应，其在下跌前的大规模普及是由对崩溃可能性越来越多的认识引起的。这种认识毫无疑问在今天仍伴随着我们，如果市场价格爬升到去年崩溃前的位置，并因此被看成是估价过高—东京市场看起来比纽约市场更加会如此发展—那么这种认识就会变得愈加敏锐，因而我们去年经历过的市场波动将很可能再次上演。