对罗布·约翰逊的采访

来自PBS电视台《前线》①系列报道《危机》，1999年春

罗布·约翰逊在1992~1995年期间为乔治·索罗斯量子基金工作，是其首席投资经理，1996年离职。（采访进行于1999年春天）

你能说说汇率到底有多重要吗？

好的。汇率本质上是你在两个经济体之间进行货物贸易时所采用的价格……其通过种种途径影响到你的生活。人们在世界的各个角落从事生产活动，收获一份以本国货币标价的薪水，但这种以本币衡量的薪水如何进行比较呢？这就需要将本国货币换算成其他货币，即用到汇率，比如印度尼西亚卢比与美元。举例来说，危机前卢比与美元的汇率是2 000∶1，这样你就对薪水在不同的劳动力市场之间的差异有了大概的认识。

似乎市场本身就是宗教图腾，美国就是个例子，人们总是认为美国股市非常、非常有价值，是你资金的最佳去处，而自由的市场简直就是个天堂。当卢比与美元的汇率变为16 000∶1时，任何给定质量类型的劳动力成本在两个国家之间的相对值就会发生变化，继而使雇主的雇用目标从劳动力价格高的地区转向价格相对较低的区域，或者采取裁员和降低薪水的措施。所以，全球范围内就业的竞争，从某种意义上讲是在国内劳动力市场产生一个平均价，然后通过汇率转换形成可以比较的基础。

如果卢比与美元的汇率是2 000∶1，投资者会有何举动？当卢比开始贬值时又会出现什么问题？

是这样，投资者在做决定时汇率因素是必不可少的一个部分。当汇率上升时买进一项外国资产是划算的。比如说几年以前，我认识的一个家伙在新西兰购买了一片商用树林，理由仅仅是他认为新西兰元相对美元会升值20%，以及商用树林不会亏损等等。处于上升通道的货币意味着你买的树木在买入之后将会升值。

所以，如果你到一个国家投资……突然听到传闻说这个国家的货币将会贬值，接下来会发生什么？