一个巴掌拍不响。一次交易的顺利进行，是买方和卖方达成一致意见的结果。一个人的生命因为对买卖双方的价值相差太大，因此很难有价格。也正因为价格反映的是供需状况，常偏离其真正的价值，所以我们在市场上，常常不在乎一件商品的真实价值，我们在乎的是这件商品在别人眼中的价值。例如一位古玩商明明知道自己买的可能会是一件赝品，他也可能冒险花高价买下来，因为他觉得有比自己更不懂行的人买下它，更何况有的买主还自恃高明，“打眼”了也毫无知觉。

在股票市场经常出现类似的行为。2007年，中国股市迎来了大牛市，沪市一度达到6 000 多点，虽然2007年年初的时候，格林斯潘就提醒世界经济衰退的信号已经出现，这将给出口导向型的中国经济带来冲击，但狂热的人们并没有在乎这些信号，沪深两市总市值在2007年超过30万亿元，而在2005年，上证指数在1 000 点的时候，沪深两市的总市值还不到3万亿元。为什么人们明明已经感受到了世界经济衰退的信号，已经知道股票存在较大的被高估的风险，却依旧狂热地全民炒股？这是因为在失去理性的狂热行为中，持有股票的人一味相信会有比自己更傻的人以更高的价格买入股票。

1936年，英国的绅士凯恩斯把人们这种投资行为比喻成当时英国的一场选美比赛：在那场选美比赛中，参赛者们要在100名佳丽中挑选出最为漂亮的6位面孔，谁的选择更符合最终的结果谁就获胜。为了赢得比赛，选民们不能仅仅挑选自己认为最漂亮的脸蛋，而是挑选别人认为最漂亮的脸蛋。但是，这并不是最精明的办法，最精明的选择是挑选别人最有可能认为别人觉得最漂亮的面孔。凯恩斯把这种行为称为“博傻理论” 在选美比赛中，你如果想要获奖，就得看别人的眼色；在股票市场中，如果你要赚钱，就得看是否有更傻的人买入一只可能贬值的股票。17世纪的荷兰郁金香泡沫就是最为典型的例子。