最终选择五星电器也体现了百思买谨慎和小心的一面。一方面,百思买看到了中国零售企业区域性公司普遍存在的资金瓶颈障碍。另一方面,在中国这样的新兴市场开展超大规模的并购是很困难的,公开竞标会推高收购价格,而且往往会遭遇其他方面的管制。收购非上市公司的五星电器,可以用最小财务投入撬动同样大的市场。且与区域连锁企业合作,无论是在交易资金的投入、政府批准交易的速度,还是在收购资产的优质性上,都可以得到保证。五星电器的家电卖场规模达136家,门店网络覆盖江苏、浙江、安徽等8个省,对于百思买来说,无论是从成本控制还是供应链效率上考虑都是最佳的选择。
此次百思买虽然取得了控股权,但仍保留"五星电器"品牌,并对五星品牌的发展给以资金、技术支持。在此次收购完成后,五星电器目前在江浙等东南沿海的136家门店将被纳入百思买的体系之内。
对百思买的收购,业内仁者见仁,智者见智,各种声音不绝于耳。
百思买进入中国,沃尔玛等大卖场对家电领域的渗透能力,都让人对中国家电连锁企业的未来捏把汗。有人称国美、苏宁的模式为"家电孤岛",迟早会被议价能力更强的大卖场们淹没。
被百思买收购后的五星电器总裁汪建国说出了8年来底气最足的一句狠话:"五星3至5年间将新建800至1000家店,我可以保证,竞争者们所熟悉的一系列家电销售旧习、潜规则都会被打破,被百思买-五星树立的新标尺取代!"
处于风口浪尖的国美,反而并不太介意外资带来的压力。包括黄光裕在内的几大家电连锁企业的老板,都曾数次出国考察国际家电产品的销售模式。回来后,黄光裕得出的初步结论是,百思买模式不适合中国。
黄光裕这个结论的根据之一是,百思买的门店不是很大,其中的产品多为贴牌、包销、独有的,这不能满足国内消费者对卖场产品丰富、功能齐全以及产品性价比的要求。在百思买,店面销售的产品跟其他卖家产品的重叠不到30%,毛利率极高。而在国内卖场,产品同质化达到70%,不同卖家只有价格和服务的差异。另一个根据是,即使百思买可以适应中国消费者的这些要求,他也无法拿到比国美更低的价格。
"中国的市场太特殊,要靠低价策略来竞争,百思买并没有这方面的足够经验。"他对百思买的前景并不看好,"没有人能阻止百思买到中国来趟这个浑水,但百思买在中国不可能成为百思买。"
面对国际巨头的攻势,国美高调宣布:其国际化发展也将以收购作为起点,不过目前国美的主要任务仍然是先将国内市场做完整。两个月后,一桩惊天的合并在中国连锁业内产生,人们才发现,"先把国内市场做完整"绝不是一句空话。
苏宁董事长张近东认为,五星同外资合作是国内家电连锁行业破天荒的事。双方合作的最重要原因就是"同病相怜",它们在国内的发展都不太顺利。在中国家电连锁企业竞争的长跑比赛中,混进一个中外合资的"混血儿",应该不会对比赛结果产生什么影响,因为国内家电连锁行业的规则和标准比国外更复杂。
陈晓则干脆称"根本没有感觉到百思买在哪里,究竟是什么模样"。言下之意,自是对百思买不屑一顾。
无论观点有怎样的差异,不容置疑的是,百思买的进入加快了国内家电连锁企业的整合,也许真正的变局刚刚开始。