售出业绩良好的公司股票，买入表现糟糕的股票，无异于给杂草施肥，并拔掉鲜花。

—彼得·林奇

我们的困惑

1. 为何割肉？又为何不割肉？

2. 为什么总会发生“赢颗糖”却“输间厂”的悲剧？

“割肉”的痛苦

秦先生最近遇到了一件烦心事。

秦先生的孩子需要立即支付2万美元学费，而他获得现金的唯一方法就是卖掉手中持有的部分股票。

秦先生投了点钱在美股。在金融危机前期，秦先生觉得“福特”的价格已跌得够低了，就抄了个底，没想到“本来想在18层地狱抄底，地狱却改成了36层”，秦先生购买“福特”的成本是4万美元，但现已跌至2万美元。幸运的是，他还曾投资5 000美元，以每股25美元的价格购进了200股百度的股票，现在这只股票已经涨至每股100美元，卖掉百度股票也可以付清学费。

秦先生非常看好百度，他觉得百度凭借其在中国搜索市场上的领先地位，业绩将不断增长。而在美股中，秦先生的最痛就是“福特”。

秦先生坐在电脑旁，苦苦思索，始终无法作出最后的决定，到底是抛“百度”还是“福特”？如果你是秦先生，你会选择抛出“百度”还是“福特”？

□ 百度

□ 福特

秦先生犹豫再三，最后还是选择了抛出“百度”。尽管他很看好百度未来的走势，但“千做万做，割肉的事情不做”，“福特”套得实在太深了，秦先生实在下不了“割肉”的手。

的确，在股市中最难的就是“割肉”。每次看到“割肉”这个词，笔者都不禁要拍案叫绝。发明这个词的人真应该得诺贝尔文学奖，这个词对那些亏损后“死了都不卖”的投资者的描绘实在太形象了。

相比“割肉”的“痛苦”，在股市中赢利就显得有些乏味了。“套现”、“赚钱”，这些字眼体现出的高兴程度，能与“割肉”的痛苦程度相比吗？

秦先生之所以宁愿抛售一向看好的“百度”，也不愿抛售前景并不明朗的“福特”，原因仅仅是受不了“割肉”的痛苦。同样的东西，人们失去它所经历的痛苦要大于得到它所带来的快乐。试想，今天你丢掉钱包，钱包里有1 000元，会给你带来几天的不快？而若是公司发给你1 000元的奖金，此时此刻你可能会很高兴，但这股高兴劲儿会持续几天？至今，很多人还能回想起小时候丢掉100元时的懊悔和自责，但3年前发了多少年终奖，就不一定能想起来。

测试：

有这样一个游戏，掷一枚硬币，正面为赢，反面为输。赢了可以获得1 000元，输了就失去1 000元。请问你是否愿意参与呢？

□ 愿意

□ 不愿意

从概率上说，这个游戏绝对公平。但大量的实验结果证明，多数人并不愿意玩这个游戏。为什么人们会作出这样的选择呢？

这个现象同样可以用“损失规避”来解释：虽然正反面出现的概率相同，但是失去要比得到更痛苦。输掉1 000元，不舒服的程度超过了赢得1 000元的快乐。

当收益与损失的概率是1∶1时，大部分人会选择放弃做这件事情。神经学家对大脑进行的研究表明：人们遭到损失时的痛苦程度比享受快乐时的兴奋程度要高，甚至有时前者能达到后者的2倍。也就是说，只有当掷一枚硬币，正面为赢，反面为输，赢了可以获得

2 000元，输了失去1 000元时，才会有人愿意参与其中。

“割肉”的心理，在商业和生活中运用非常广泛。举例来说，在企业管理中，罚款比奖励更让人感到痛苦，也会更管用。例如一家工厂，一些工人被告知，如果你们能完成本周的生产任务，将获得80元的奖金；而另一些工人则被告知，本周你们有80元奖金，但如果不能完成生产任务，就会失去这笔奖金。虽然两者都是完成任务多拿80元钱，但在心理上却有很大区别。在第二组工人看来，80元钱已经是自己的了，若完不成就会“失去”金钱。结果果然不出所料，第二组工人完成任务的情况更好。而在对小孩的教育中，你不妨告诉他，如果他不能准时完成作业，周末就不能去野生动物园玩。这样的效果，或许比完成作业奖励去野生动物园玩更好。