（三）基金的投资目标和投资风格

正如我们购买普通商品会期待物超所值一样，购买基金的时候，投资者面对可供投资的数百只基金也回问：什么样的基金好呢？什么样的基金适合自己的理财目标呢？

首先，投资者应该明确认识基金的投资目标是否跟自己的理财目标一致，大家目标一致有利于步调一致赚钱，因为基金的投资目标通常决定了它的投资范围和投资组合的比例构建。投资者应清楚自己的投资目标、可承担风险及投资期限（需要考虑自己的资金流动性）。投资者可以通过解析基金招募书的投资目标说明初步判断该基金是否对自己胃口。每只基金的公告都会阐明本基金的投资目标，例如最近新发行的某只基金的招募书上写明其投资目标为：本基金重点投资于内需增长背景下具有竞争优势的上市公司，把握中国经济和行业快速增长带来的投资机会，追求基金资产长期稳定增值。该基金的投资目标决定了它的投资范围如下：本基金投资组合中股票投资比例为基金总资产的60％－95％，债券、现金及其它短期金融工具为0-40％，并保持不低于基金资产净值5％的现金或者到期日在一年以内的政府债券。对于中国证监会允许投资的创新金融产品，将依据有关法律法规进行投资管理。本基金投资重点是内需驱动行业中的优势企业，80％以上的非现金股票基金资产属于上述投资方向所确定的内容。

其次，投资者还不能忽略基金的投资风格与基金业绩的关系。国外学者在2003年的研究中发现，影响业绩的因素依次为基金以前的业绩、基金的交易成本、基金规模、管理基金的数量、基金经理的经验；基金的附属机构、基金的投资风格和基金经理的职业素质。也就是说基金的投资风格对基金业绩有一定的影响的。投资风格以及持股量的持续性能解释基金业绩的持续性。

什么叫投资风格呢？所谓投资风格是指基金管理人根据基金招股说明书中投资目标的限定以及自身的投资理念，有的倾向于长线投资，有的倾向于短线投资，有的偏好低风险且收入固定的投资，而有的喜欢高风险高收益的投资，不同的投资类型被称为投资风格。不同的投资风格意味着基金管理人在建立和管理投资组合的时候所采取的方式和选择不同，就像不同的设计理念诞生不同的服装款式，不同的投资风格会带来不同的风险收益水平，如果对基金风格的认识就像对品牌服装风格的那么清晰，那选择基金就会变得简单起来。

专栏晨星对基金投资风格的分类方法

创立于1992年并在2002年得到改进的晨星投资风格箱方法(MorningstarStyleBox)，是晨星对基金进行风格分类的基础。晨星投资风格箱为基金分类和追踪基金投资组合提供了行业标准，广泛应用于基金研究、资产配置和市场监控(指数跟踪)。该方法通过对基金公司持股的市盈率、市净率、利润增长率、总资产收益率、资产负债率和持股市值中位数与整个市场各个指标的中位数进行比较，得到基金在价值城长、大盘小盘两个方面的投资风格。该方法先是界定股票的风格：首先，划分股票规模即大盘、中盘、小盘。其次，在规模分类的基础上，对于大盘、中盘和小盘股，分别衡量其中各股票的价值-成长定位。上述两个方向组合可以构成九种分类：大盘价值、大盘成长、大盘配置、中盘价值、中盘配置、中盘成长、小盘价值、小盘配置和小盘成长。然后根据股票风格和基金的投资组合数据，界定基金股票投资的风格。

成长型基金主要投资于那些处于发展成长期公司的股票。这类公司一般来自于新兴行业，具有广阔的发展前景，成长很快。因为这类公司多处于发展期，所以投资风险比较高，同样也可以获得较高的收益。价值型(收益型)基金主要投资于处于发展成熟期的公司的股票。这类公司因为已经进入成熟期，所以一般都是一些传统行业，发展速度比较侵，但是盈利相对稳定，股票价格波动不大，因而风险比较小。混合型基金顾名思义就是前两者的混合。投资的股票中既有处有成长期的公司股票也有处于成熟期的公司股票。