但对于Google创始人和主要股东佩奇和布林而言，似乎准备打破股票分拆的常规。在Google的首次公开招股声明中，佩奇和布林曾表示，他们对于“股神”巴菲特(Warren Buffett)的做法非常钦佩。而事实上，巴菲特的Berkshire Hathaway公司就从来没有进行过股票分拆。

Google之所以反对股票分拆，是因为他们认为股票分拆只能吸引那些做短线的投机者，而短线投资者也正是Google一贯反对的。佩奇和布林曾经表示：“我们希望股东能够长线持有Google的股票。”当然，也有很多公司反对股票分拆是因为股价并不稳定，可能会在高位之后大幅度回落，而Google显然并非这种情况。

股票分拆并不会影响Google的市值，但无疑将会影响股票的价格。随着股票数量的增多，Google的股价必然会被稀释。例如，当前Google的股价位美元，已发行股票亿股，如果Google将每股股票分拆为四股，该公司已发行股票数量将增至11亿股，股价则会降至美元。这显然是Google不乐意看到的。

改变单一收入来源

与雅虎等竞争对手相比，Google当前200多美元的股票价格的确不是浪得虚名。但是，如果通过其他标准衡量，Google当前的股价的确有些价格过高。仅以现金流量为例，据Janco Partners预计，Google2005年的市值将达到现金流量的48倍，该比例高出雅虎14%。而Janco Partners机构的Martin Pyykkonen认为，鉴于Google没有经营上市的记录和业务的相对集中，按照正常水平，Google的该比例应比雅虎低20%左右，价格应该维持在125～140美元左右。

除此之外，财经观察家们对于Google解决公司长期发展所面临的挑战也表示出了担忧。目前，Google的收入来源相对比较单一，大部分收入均来自搜索服务。相对于Google，雅虎的收入来源则更加多元化，雅虎收入有40%来自搜索广告，40%来自在线显示广告，另外20%来自在线个人和体育服务订阅等。

但随着搜索广告市场的日益反弹，单一的收入来源也许并不会影响Google的发展。但许多业内分析师均表示，该市场在未来几年内发展速度将有所放缓。据eMarketer预计，2005年，美国搜索广告市场增长幅度将从2004年的55%降至19%。尽管海外市场收入将继续保持高速增长势头，但美国市场的衰退必将在很大程度上影响Google的发展。

当然，Google不会坐吃山空。现在，Google已经陆续推出了一系列新产品。比如，支持在线广告的Gmail电子邮件服务以及新近推出的桌面搜索服务等将为Google提供一条新的收入源。但这些创新产品究竟能在多大程度上增加Google的收入，目前还不得而知。